달러 강세의 원인과 전망

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달러 강세는 트럼프의 당선과 강한 연관이 있다. 달러강세의 원인은 트럼프 후보가 승리한 이후 국채금리의 급등 속에 달러강세가 출현하는데 이는 매우 드문 현상으로 미국 국채금리가 하락했기 때문이다.
예전처럼 안정자산의 선호보다는 트럼프 후보의 반이민 반세계화 정책이 실질임금 상승을 유발해서 경제성장률을 높이지 않을까 하는 기대에 있는 것으로 판단된다. 일반적으로 경제성장에 대한 기대가 부각되면서 실질금리가 상승할 때 수익률 높은 달러자산에 대한 선호가 높아지는 경향이 있다. 최근 물가연동국채 금리가 상승하는 등 시장 참가자들의 경제성장에 대한 기대가 높아지는 것을 확인할 수 있다. 특히 물가연동국채 금리와 밀접한 연관을 맺고 있는 실질임금이 최근 상승세이며 트럼프의 반이민 반세계화 정책은 미국 노동시장의 수급밸런스를 무너뜨려 실질임금을 상승시킬 가능성이 높으며 매국 노동시장의 실질임금 상승 압력이 높아지고 있기 때문이다.

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