경영분석[동양맥주, 조선맥주(ROE, ROIC분석)]

목차

1. 동양/조선 맥주의 재무비율분석
2. ROI변동원인분석

본문내용

동양/조선 맥주의 재무비율분석
(1)수익성비율

<표>

- 전체적인 수익성 비율의 변화 추이를 살펴보면 조선맥주의 경우 ’93~’94년 사이에 수익성 증가를 보이고 있고, 동양맥주의 경우 ’92년 이래 전체적으로 수익성의 악화를 보이고 있으며 ’94년에는 마이너스를 나타내고 있다. 매출액 이익률을 분해해보면 조선맥주의 경우 생산효율성이나 영업효율성은 감소추세에 있으나 매출액순이익률을 분해해보면 자본정책, 투자정책 효율성이 양호해짐에 따라 전체적 수익성 향상을 이루게 되었다. 동양맥주의 경우에는 ’93년에 생산효율성, 영업효율성의 양호를 나타내다 ’94년 들어 수익성 비율은 모두 좋지 않게 나타났다.
동종산업 간(식음료)의 비교를 통해서는 매출액영업이익률이 소폭의 성장을 보이고 있으며 자기자본순이익률이 ’93년 들어 크게 증가하였다 다시 ’94년에 줄어들었다. 이에 비교해볼 때 조선맥주의 경우 ’93년 자본금을 늘리는 과정에서 수익성 비율이 낮게 나타났지만 자금의 사용이 적절히 이루어져 ’94년 성장을 나타내게 된다. 동양맥주의 경우에는 동종산업의 평균과는 전혀 거리가 멀게 나타나고 있다.

<중 략>

(5) 성장성비율

<표>

- 양 기업의 총자산은 꾸준히 증가하는 추세를 보이나, 동양맥주의 자기자본은 1994년도 마이너스 성장을 보이면서, 총부채가 증가했으리라 예측해 볼 수 있다. 조선맥주의 자기자본은 총자산과 마찬가지로 꾸준한 증가세를 보이지만, 94년도 자기자본 증가율의 감소로 총부채가 증가했다.
이러한 부채의 증가는 대부분 유동부채의 증가에 기인하고 있는데, 동양맥주는 44.1(1992) -> 45.5(1993) -> 55.3(1994)의 뚜렷한 증가세를 보이며, 이는 자본조달이 불안정하고, 근시일 내에 회사의 현금상황이 나빠질 것을 의미한다. 조선맥주 역시 94년 부채의 증가가 유동부채에 기인하고 있어(48.1->56.3) 자본조달의 불안정성을 드러낸다.
하지만 분명한 것은 조선맥주의 자기자본증가율은 계속된 증가세를 보이고 있어, 감소세로 돌아선 동양맥주에 비해 안정적이라 평가할 수 있다.

참고 자료

맥주 산업에서 광고 마케팅의 성공 스토리 : http://cafe.naver.com/hhsmedia/35
네이버 백과사전
ROIC 분석과 종합지수법 : http://james_parku.blog.me/110176564370
경영분석(고려대학교 경영학과 이우백 교수) : http://www.m2080.net/
동양맥주와 조선맥주 : http://ksksone.tripod.com/report/b66.txt