UP REITs 와 DOWN REITs의 이해

소개글

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목차

1. 리츠의 개념

2. 리츠의 구조
(1) 리츠의 내부 조직
(2) 리츠의 외부 기관

3. 리츠의 특수한 구조
(1) 업리츠
(2) 다운리츠

본문내용

리츠의 개념

리츠는 많은 투자자들의 자본으로 모든 종류의 부동산을 취득하거나 금융을 제공하기 위해 결합한 회사(corporation)나 영업신탁 (business trust)을 말한다.
리츠는 일반 투자자로부터 자금을 모아 일정한 기간에 부동산에 투자하는 뮤추얼펀드의 성격을 지닌다.
일반 투자자에게 수익증권을 발행하여 조달한 자금을 부동산에 투자하여 얻은 부동산 임대소득, 개발소득 및 매매차익 등의 운용수익을 수익증권을 보유한 주주들에게 배당하는 것을 목적으로 하기 때문에 투자 도관체 (investment vehicle)로 인식된다.
투자자에게 배당한 리츠의 수익은 국내의 경우 리츠가 투자운용으로 얻은 배당가능수익의 90%이상 배당 시 배당된 수익에 대한 법인세가 감면되고 투자자에게 배당수익으로 얻은 투자수익에 대해 소득세를 부과함으로 결과적으로 이중과세가 방지되는 효과를 갖는다.
일반적으로 이러한 법인세 소득감면조치를 적용하기 위해서 각 국가별로 리츠에 대한 일정한 자격요건을 규정하고 있다.
미국의 경우, 리츠로 인정받기 위해서는 조직구성 요건, 소득 요건, 자산요건, 배당 요건 등의 네 가지 요건을 충족하여야 한다.
즉, 미국의 리츠는 주식회사, 신탁 또는 조합의 형태를 갖추어야 하며 리츠의 주식이 양도가능 주식이어야 한다.
100명 이상의 주주로 구성되어야 하며 주주 5인 이 총 발행주식의 50%이상을 보유할 수 없는 등 매우 엄격한 규정을 가지고 있다.
국내의 경우, 투자자산을 부동산의 취득 및 개량과 관리, 개발사업, 부동산의 임대차, 유가증권의 매매, 금융기관에 예치 등으로 제한하고 있으며 매 분기 말 총자산의 70%이상을 부동산으로 80% 이상을 부동산 및 부동산 관련 유가증권 및 현금으로 구성하는 등의 요건을 갖추어야 한다.

대부분의 경우 상장된 리츠의 주식은 주식시장을 통하여 자유로이 매매될 수 있으며 상장되지 않은 리츠의 주식이라 하더라도 매매가 허용된다. 국내의 경우, 리츠는 유가증권상장기준이나 증권업 협회의 등록요건을 갖춘 경우 지체 없이 상장해야 한다.

참고 자료

없음