헤지펀드

목차

1. 헤지펀드의 개념과 특징
2. 헤지펀드의 기본전략과 현황
3. 알프레드 윈슬로우 존스/ 조지 소로스
4. 줄리안 로버트슨/LTCM

본문내용

국제증권시장이나 국제 외환시장에 투자하여 단기이익을 거둬들이는 것을 목적으로 하는 개인투자신탁
일반 투자자들의 자산을 풀로 모아 펀드매니저가 투자

헤지펀드의 특성
사모 발행 Private Offering
일부 제한된 지인 또는 기관들의 투자
100명 이내의 세련된(sophisticated) 투자자들
일반 대중에게 광고하지 않음
유한책임 합명회사
SEC의 규제를 받지 않음
투자자들에게 포트폴리오 구성에 관한 최소한의 정보만 제공
공개모집을 하는 뮤추얼 펀드와는 다르게 헤지펀드는 소수의 고액투자자를 대상으로 사모 발행을 합니다. 100명 이내 제한된 지인 또는 기관들의 투자자로 구성되어 있습니다.

<중 략>

이와 같은 투자전략으로 높은 수익을 내온 LTCM이 붕괴되는 사건이 발생합니다
아시아에 외환위기 이후 경제가 불안해지자 사람들의 투자심리가 위축되어 상대적으로 안전한 투자를 원하게 됩니다.
따라서 안전한 미국국채에 수요가 몰리고 당시 개발도상국인 러시아 국채의 수요는 감소하게 됩니다.
이로 인해 두 채권간의 가격차는 커지고 스프레드 또한 커집니다.
스프레드 격차가 커진 이 시점이 기회라고 생각한 LTCM은 러시아 국채를 대거 매입하고 미국 국채를 공매도하는 포지션을 취합니다.
하지만 러시아가 모라토리움(채무불이행)을 선언하자 러시아 채권가격이 땅에 떨어지면서 미국 채권가격이 치솟으면서 스프레드 격차가 늘어나게 됩니다.
미국채권가격의 증가로 LTCM의 자기자본 비율이 낮아지면서 은행들은 마진콜을 요구합니다.

참고 자료

없음