메자닌 증권 Term Sheet 사례

소개글

메자닌 증권 Term Sheet 샘플과 설명입니다

목차

1. 전환우선주 (convertible preferred stock; CPS)
2. 전환사채 (convertible bond; CB)

본문내용

메자닌 증권 Term Sheet 사례

메자닌 증권이란 주식과 회사채의 성격을 모두 가지고 있는 증권을 말하는데 대표적으로 전환우선주와 전환사채가 있다. 투자은행, 증권사 등에서 발급한 거래 조건을 나타내는 Term sheet를 통해 메자닌 증권을 이해해 본다.

1. 전환우선주 (convertible preferred stock; CPS)
주식에는 크게 보통주와 우선주가 있다. 보통주는 의결권이 있지만 우선주는 의결권이 없는 대신 배당을 보통주보다 더 많이 받는다. 전환 우선주는 일정기간 후에 보통주로 바꿀 수 있는(전환) 우선주이다. 전환하는 권리가 아니라 상환을 요구할 수도 있는데 이를 상환우선주라고 한다. 상환 우선주는 기간이 만료되면 발행회사가 이를 매입해서 상환하는 것으로 차입금과 다름없다는 것이 IFRS 의견이다. 전환우선주는 상환의무가 없기 때문에 자본으로 인정된다. 상환과 전환을 합치는 상환 전환 우선주(RCPS)라는 것도 있다. 보통 지분투자를 하는 벤처캐피탈, PEF 등에서는 3~5년 투자 방법으로 RCPS 형식을 많이 사용한다. IPO 전에 보통주로 전환하여 상장과 동시에 이익을 취하기도 하고 계속 보유할 수도 있다. 다음은 CPS의 indicative term sheet 이다.
(1) 발행사: 발행하려는 회사
(2) 투자사: 매입하려는 회사
(3) 금액: 발행금액 1000억원
(4) 발행형식: 전환우선주

참고 자료

없음