2008 글로벌 위기분석 (파생상품론)(A+)

소개글

2008년 글로벌 금융위기에 대한 진단과 분석이다.

목차

1. 정부의 정책 및 규제⋅감독의 실패
2. 금융의 독자적 발전
3. 기타

본문내용

글로벌 금융위기의 원인에 대해서는 다양한 견해가 제시되고 있지만 성격에 따라 크게 정부의 정책 및 규제감독의 실패, 과도한 신용팽창, 기타로 구분하여 볼 수 있다.

1.정부의 정책 및 규제⋅감독의 실패
글로벌 금융위기의 원인을 정부의 정책 및 규제 감독의 실패에서 찾는 견해는 2000년대 이후 경기부양을 위한 저금리정책이 주택시장의 버블을 형성하였기 때문이라고 보고 있으며, 이러한 과정에서 정부의 규제완화와 감독의 실패에도 문제가 있다는 것이다.

1)저금리정책
Ahearne(2005)는 미국 등 18개국을 조사해 주택가격 상승이 매우 빠른 정책금리 인하와 함께 나타났다는 분석 결과를 제시하였다. 이 분석 결과에 따르면 1979년 이후 주요 선진국에서 주택가격의 상승은 항상 중앙은행의 정책금리 인하에 뒤따라 일어났으며, 주택가격이 상승하기 시작한 이후에도 정책금리는 계속 낮아지다 12분기 이후에야 정책금리의 인상이 이루어졌다는 것이다.
Jarocinsk와 Smets(2007)는 1980년대 후반 이후 미국 주택수요와 주택가격의 변
화를 분석하였다. 이들은 이 분석을 통하여 2004년부터 2005년간 주택시장의 붐은
2002년부터 2004년까지 진행되었던 통화완화정책에 기인하는 부분이 크다는 결론을 내리고 있다.
Tayler(2007)는 지난 2002년부터 2006년까지 연방기금금리(FederalFund Rate)가
테일러 룰(Taylor‘sRule)에 기초하여 볼 때 매우 낮게 유지되었고 연방준비은행의
2000년대 전반기의 통화정책은 당국이 목표로 하고 있는 인플레이션과 실물 경제상황에 비추어 보더라도 비정상적으로 운용되어 왔다고 주장했다. 테일러가 계산한 바에 따르면 2002년 2분기부터 2006년 3분기까지 미국의 정책금리는 테일러 룰의 금리보다 최대 3% 포인트까지 낮게 유지되었다고 보고 있다.
Bernanake(2007)와 Bordo(2008)는 2001년 이후 저금리정책이 유동성을 크게 확장 시켰으며, 이로 인해 지가와 주가가 크게 상승하자 2004년 이후 기준금리를 다시 올리기 시작하면서 주택시장에서 위기가 발생하게 되었다고 주장하였다.

참고 자료

없음