시장이례현상

소개글

시장이례현상에 대해 종류별로 소개하고, 깊이있는 내용을 담고 있습니다. 신문, 논문 책 등에서 발췌한 내용과
사례를 상세히 설명한 레포트로 A+를 받은 자료입니다. 여러가지 도표, 그림자료들도 많이 첨부되어있습니다.

목차

1. 시장이례현상

2. 시장이례현상의 특징
1)주가과잉반응
2)계절적 이례현상 : 캘린더/월별효과
-1월효과
-9월효과
서머랠리효과
-산타랠리
-산타랠리
-일중효과

3. 기업특성적 이례현상
-규모효과/소기업효과(소형주효과)
-소외기업효과
-유동성효과
-PER 효과 (P/E 효과)
-재무구조효과
-시장가 대 장부가 효과

본문내용

시장이례현상

1970년대 후반 이후 미국을 비롯하여 세계 여러 나라에서 진행된 많은 실증연구에서는 자본시장의 효율성을 기각하는 여러 종류의 시장이례현상(market anomalies)이 발견되었다. 시장이례현상이란 자산의 가격에 이론적으로 설명되지 못하는 부분이 체계적이고 지속적으로 나타나는 현상을 말하는데, 이례 현상이라는 것이 자산가격 결정에 영향을 미친다면 투자자는 그 정보를 이용해 보다 나은 투자전략을 수립할 수 있을 것이다.

시장이례현상의 특징

1.이례현상이 오랜 시간에 걸쳐 계속되어 왔으며 시간이 지남에 따라 사라지지 않는다.
2.이러한 현상이 특정한 몇 개국에 국한된 것이 아니고 미국을 비롯하여 주식시장이 효율적이라고 알려진 북미시장, 영국, 독일, 프랑스, 스페인, 노르웨이 등 유럽시장, 일본, 싱가폴을 위주로 한 아시아시장 등 전 세계적으로 퍼져있다.
3.이러한 이례현상이 왜 발생하는지에 대한 명확한 해답이 아직 발견되지 못했다.

증권시장의 이례현상은 1)주가과잉반응, 2)계절적 이례현상, 3)기업특성적 이례현상으로 분류할 수 있다.

1)주가과잉반응

-반전효과(과잉반응효과) ex) 북한 예
과잉반응현상이란 예상치 못한 정보의 출현에 증권가격이 비정상적으로 반응하는 현상을 말한다. 실험심리학에서는 ‘대부분의 사람이 예상하지 못했던 대단한 뉴스에 과잉반응을 한다’고 주장한다. 주가의 움직임도 투자자의 심리나 행태에 영향을 받는다. 특히 시장 정보가 부족하고, 개인투자자 비중이 크고, 기업의 내재가치보다 주도주 등 유행에 편승하는 투자전략이 보편화된 환경에서는 과잉반응의 존재 여부가 더 관심을 끈다. 전체(aggregate) 주식시장은 경제 뉴스에 과잉반응하는 현상이 있을 수 있다. 그런데 개별 주식수익률의 경우에도 이러한 현상이 발생한다고 하는 연구결과들이 많이 있는데, 이러한 현상을 반전효과 또는 과잉반응효과라 한다.

참고 자료

[오늘의 시사상식] 크리스마스 전후 연말ㆍ신년초 주가 강세 현상 (포커스 신문사)
[김정훈의 투자 ABC] 뉴스에 과잉반응 심리, 투자에 역이용하라 2012.04.04 중앙일보
北 예상외 연쇄도발 땐 한국 증시 시퍼렇게 질렸다 임수호 삼성경제연구소 수석연구원 주간동아
'OO효과, OO설' 주식시장의 변칙들 2010.01.04 아시아경제
[여의도 나침반] 이례적 주가 현상 2003-11-17 서울경제
인베스토피디아
모건스탠리 "美 재정절벽은 호재…이머징 마켓 유망" SBS뉴스
기업규모의 요일효과 A study on the Day of the Week Effect on the Size Effect 성정현(거창대)
한국 주식시장의 요일효과에 대한 연구 김동희, 성정현
거래량과 소외기업효과 정재엽
투자론 김대호
주가변동과 이례현상 선우석호 윤영섭 외 공저
PB들도 몰래 보는 재테크 상식사전 박경일 저
장기투자 바이블 제러미 시겔 저
포라카의 행동심리 투자 전략(행동경제학으로 바라본 성공 투자 전략의 모든 것) 이강연 저