시장이례현상과 시장심리

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시장이례현상과 시장심리
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목차

1. 시장이례현상의 종류와 해석
2. 시장심리와 주가변화

본문내용

1. 시장이례현상의 종류와 해석
시장이례현상이란?
자산가격에 이론가격으로 설명하지 못하는 부분이 체계적이고 지속적으로 나타나는 현상을 말함.
시장이례현상의 종류
PER 효과
규모효과(1월 효과)
소외기업효과
유동성효과
재무구조효과
시장가 대 장부가 효과
주말효과
반전효과
1.1 PER(price earnings ratio)효과(=P/E효과)
- 의미 : 저PER주식이 고PER주식보다 체계적으로 수익률이 높은 현상
- 해석 : PER가 또다른 위험지표(베타위험 이외의)이기 때문
(∵베타위험 조정 후 기대수익은 같고 하나가 위험이 크다면 수익률이 높은 것이고 또한 PER는 낮을 것임)

1.2 규모효과(=size effect, 1월효과)
- 의미 : 소기업주식이 대기업주식보다 수익률이 지속적으로 높은 현상 ⇒ 실제로 이 현상은 1월초 2주 동안 발생하기 때문에 이를 small firm in January effect라고도 함(그림 8-1).
- 해석 : 개인투자자들의 연말 세금절약매도(tax loss selling) 때문
⇒ 그렇다면 투자자들은 왜 이런 정보를 이용하지 않을까?
⇒ 소기업 주식시장은 비효율적인가?
⇒ 소외기업(neglected-firm)효과 또는 유동성효과와 관련

참고 자료

없음