재무관리과제-이성훈교수님 A+과제(한양대 2013겨울학기)

목차

1. 적용사례 연구 1 – 투자의사결정
2. 적용사례 연구 2 – 투자안의 NPV
3. 적용사례 연구 3 – 자금조달방식

본문내용

신형 동력제초기는 초기에 대당 12만원에 판매될 것이다. 그러나 3년 후 다른 회사들과의 경쟁이 시작되면 가격이 11만원으로 하락할 것이라고 대동기계는 예상한다. 동력제초기 프로젝트는 초기에 2천만 원의 순운전자본을 필요로 할 것이다. 이어서 매년 말의 순운전자본은 그 해 매출액의 약 15%가 될 것으로 예상하고 있다.
한 대당 변동비용은 6만원이며, 총고정비용은 연간 2천5백만 원이다.
생산 장비를 구입하는 데는 약 8억 원의 비용이 든다. 이는 산업장비에 속하므로 8년의 정액 감가상각을 한다. 이 생산 장비의 8년 후 잔존가치는 구입비용의 약 20%인 8억 원 X 0.2 = 1억6천만 원이 될 것이다. 법인세율은 34%이며, 이 투자에 대한 요구수익률은 15%이다.

<중 략>

1. 외부이사 A씨: 지난 5년간 이익이 있었음에도 불구하고 한 번도 배당을 하지 않았다는 것은 그만큼 많은 유보이익을 내부자금으로 적립해두었다는 의미이다. 유보이익은 순이익 중 주주에게 배당하지 않고 재투자를 위하여 유보한 금액이기 때문에 투자의 필요성에 대한 합의가 이루어진 지금, 유보이익을 사용하는 아주 좋은 시기이다. 또한 자금조달을 유보이익으로 함으로써 신주나 채권 발행 그리고 은행 차입금 등에 따라는 거래비용을 절약할 수 있어서 기업의 가치가 상승하게 된다. 기업가치가 상승하게 되면 주가가 상승하게 되고 이는 곧 주주의 부가 증가하게 된다. 우리나라의 경우, 배당 소득세율은 15%이며 자본 이득세율은 없으므로 주주 입장에서도 배당을 받는 것보다 기업가치가 상승하여 주가가 상승하는 것이 주주에게 더욱 이득이 될 것이다. 마지막으로 내부유보자금이 많으면 경영자들의 특권적소비와 태엽으로 자기자본 비용이 증가하게 되는데 유보자금을 투자함으로써 주주들의 불신을 해소 할 수 있다.

참고 자료

없음