Python을 이용한 효율적 투자선 도출(Apple과 Tesla를 이용한 포트폴리오)

소개글

본 보고서에서는 마코위츠(Markowitz)의 평균-분산 모형에 대해 요약하고, 이를 바탕으로 실제 두 종목의 주식(Apple과 Tesla)을 사용하여 포트폴리오를 구성하는 케이스의 효율적 투자선을 도출하였다. 효율적 투자선을 도출하기 위하여 Python 프로그램을 이용하였다.(Python 소스코드 첨부)

목차

I. 개요

II. 서론
1. 마코위츠의 포트폴리오 이론 요약 : 평균-분산 모형(Mean-Variance Model)
2. 효율적 투자선(Efficient Frontier)

III. 본론
1. 애플(Apple)과 테슬라(Tesla) 주식의 일일 수익률 계산
2. 애플(Apple) + 테슬라(Tesla) 포트폴리오의 효율적 투자선

IV. 결론

V. 참고문헌

본문내용

I. 개 요
본 보고서에서는 마코위츠(Markowitz)의 평균-분산 모형에 대해 요약하고, 이를 바탕으로 실제 두 종목의 주식(Apple과 Tesla)을 사용하여 포트폴리오를 구성하는 케이스의 효율적 투자선을 도출하였다. 효율적 투자선을 도출하기 위하여 Python 프로그램을 이용하였다.

II. 서 론
① 마코위츠의 포트폴리오 이론 요약 : 평균-분산 모형(Mean-Variance Model)
- 평균-분산 모형에서는 투자하기에 적합한 자산을 선택하는 데 있어 자산의 기대수익률과 위험(즉, 수익률의 평균과 분산), 두 가지 요인만으로 더 우월한 자산을 도출한다. 여기에 투자자의 기대효용을 접목시켜 투자의 합리적인 선택 기준을 마련한 것이 평균-분산 모형이다.
- 평균-분산 모형은 각 자산을 평균-분산 평면에 그림으로 나타낸 후 분석한다. 모형의 x축에는 자산의 위험을 나타내는 분산이 표시되고, y축에는 수익률의 평균이 표시된다.
- 위의 예에서, 분산(위험)이 동일한 주식 A와 C의 경우 더 높은 수익을 기대할 수 있는 A가 우위에 있으며(dominate), 기대수익률이 동일한 주식 B와 D의 경우 분산이 더 작은 주식 B가 더 우월하다. 단순히 이러한 기준만으로 투자자산을 선택할 수 있으며, 이를 지배원리(dominance principle)라 한다.
- 주식 A와 B는 어느 쪽이 우위에 있다고 말할 수 없으며, 이 경우 선택은 투자자의 효용함수 곡선인 무차별곡선(indifference curve)에 의하여 결정된다.
- 평균-분산모형에서 무차별곡선은 투자자에게 동일한 효용을 주는 기대수익률과 분산의 조합을 연결한 곡선이고, 다음과 같이 표시된다. 단, 평균-분산모형에서 투자자는 위험회피적이라고 가정한다.

무차별곡선의 특성
1. 평균-분산 평면에서 위험회피성향의 투자자의 무차별곡선은 우상향하고, 아래로 볼록한 모습을 갖는다. 자산의 위험이 커짐에 따라 더 큰 기대수익을 보장해 주어야하기 때문이다.

참고 자료

정운찬, 『화폐와 금융시장』, 율곡출판사, 2005년