Ch.11 환노출별위험관리 공(IF112)

목차

11.1 경제적 노출관리
11.2 거래적 노출의 관리
11.3 회계적 노출의 관리

본문내용

1. 경영활동의 다각화(diversifying operations)
경영활동이 다각화 되어 있는 경우 환율변동에 유연한 대처 가능
경영활동의 국제적 다각화(↑)
⇒ 제품판매,생산설비,원료공급 등 ⇒ 환율변동 노출(↓)
2. 재무활동의 다각화(diversifying financing)
여러 통화로 자금조달 가능, 외화수입이나 분산된 지출에 대해서도 분산된 포트폴리오로 구성하는 효과
거래적 노출과 회계적 노출도 헤지 가능
*
11.2. 거래적 노출의 관리
외환시장과 금융시장을 이용한 거래적 노출의 관리
① 헤지를 하지 않은 경우
거래적 위험에 노출(환율변동→결제시점 수취액 변동)
② 선물환시장을 이용한 헤지
선물환계약을 체결함으로써 환위험 회피 (선물환계약 범위내)
③ 화폐시장을 이용한 헤지
두 통화 중 어느 한 통화를 차입하여 다른 통화로 바꾸어 투자
(또는 예금)함으로써 결제일까지의 환위험을 회피하는 방법
④ 옵션시장을 이용한 헤지
옵션 계약을 매입함으로써 환위험을 회피

<중 략>

- 사례 : 현행환율법의 경우 필요한 선물환계약의 크기 산출 및 헤지
- 선물환 크기
- 헤지 : ① 현재시점에서 선물환시장에서 SF 매도 : SF174,166,666.7 x $1/SF2.2 = $79,166,666,7
② 1년 후 현물환시장에서 SF 매입 : SF174,166,666.7 x $1/SF2.5 = $69,666,666,7
③ 헤지로 부터 이익 : ① - ② = $9,500,000

참고 자료

없음