위험과 수익률

소개글

필요하신분들께 많은 도움되었으면 합니다.

목차

1. 수익률과 위험의 측정
2. 위험과 수익률간의 상반관계
3. 분산효과와 포트폴리오 위험
4. 체계적위험과 베타
5. 자본자산가격결정모형(CAPM)

본문내용

1. 수익률의 측정
수익률(rate of return)
투자기간 동안의 투자 수익률(rate of return on investment)을
의미한다
이는 보유기간수익률(holding period return ; HPR)이라고 한다

2. 위험의 측정
보유기간수익률을 구하기 위해서는 미래 시점의 주가와 배당을 예상하여야 하므로 보유기간수익률은 확정치가 될 수 없다.
따라서 앞의 수익률은 미래 예상주가와 예상배당을 어떻게 가정하느냐에 따라 달라진다.
즉 수익률은 많은 불확실성, 위험을 내포하고 있다고 할 수 있다.

<중 략>

2. 역사적 위험프리미엄
우리나라 자본시장의 잘못된 위험프리미엄 구조
위험도가 큰 주식의 rp가 회사채의 그것보다 낮은 구조를 보임
이러한 왜곡구조가 고쳐져야 주식시장과 채권시장의 잘못된
수요구조를 바로잡을 수 있음

제3절 분산효과와 포트폴리오 위험
실제 투자자들은 여러 자산들로 이루어진 포트폴리오
(portfolio)를 보유하는 것이 일반적이다.
시장 전체에 미치는 위험을 시장위험(market risk)이라 한다.
개별 종목에만 미치는 위험을 개별위험(firm-specific risk)이라 한다.

제3절 분산효과와 포트폴리오 위험
포트폴리오에 한 종목을 더 추가한다면 포트폴리오의 추가된 종목이 완전히 같은 방향으로 움직이지 않는 한 위험은 작아진다.
개별 위험이 상쇄되기 때문이다.

<중 략>

<예 시>
β = 2 인 주식
시장이 10% 상승 시, 주식은 20% 상승.
β = 0.5 인 주식
시장이 10% 상승 시, 주식은 5% 상승.
즉 β ? 1 : 공격적인 주식
β ? 1 : 방어적인 주식

제4절 체계적 위험과 베타

3. 총위험과 체계적 위험

증권 A와 증권 B의 표준편차와 베타
어느 증권이 더 위험할까?
표준편차 = 총위험 = 체계적위험 + 비체계적위험
베타(β) = 체계적위험

참고 자료

없음