금융위기시 외화유동성확보방안,다자간기술,양자간기술,일방적행동,유동성공급방안

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금융위기시 외화유동성확보방안,다자간기술,양자간기술,일방적행동,유동성공급방안

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금융 위기시 외화유동성 확보 방안

외화유동성 확보방안
다자간 기술(공동기금)
양자간 기술(통화스왑)
일방적 행동(자가보험)


통화스왑시장, 외환시장의 유동성 감소로
환율 급등
2008 미국발 금융위기로 세계경제 악화

미국과 일본으로 유동성이 흘러들어감
이유
미국이 US달러 유동성이 가장 크기 때문
다른국가들의 통화가 강세를 보이며 융통된 자산가치를 증가시켜 빌린 엔화의 가치를 떨어트렸기 때문

<중 략>

통화스왑의 연혁
달러 기축체제를 유지하기 위해 유럽의 주요 국가 중앙
은행과 미국 중앙은행 사이에 맺어졌던 거래
닉슨이 달러- 금 태환을 포기하면서 브레튼우즈 체제
가 붕괴되었고 각국은 변동 환율제로 이행하기 시작
유럽 중앙은행들은 자국의 외환 부분 유동성에 문제가
생기면서 스왑거래를 요청

목적: 단기적 유동성 지원
당사국간 협상에 따라 대상통화와 약정규모가
결정
자금지원은 자금 제공국과의 협조에 기초
But 자금제공국의 도덕적 해이 문제 발생

양자간 협상으로 간단한 자금 확보
국제 협상이 필요하지 않음
- IMF 에서 돈을 빌릴 경우, 국가 이미지 훼손
장부외 거래의 이점- 외화 유동성 증가
시키지 않음, 자본 및 부채 비율에 제한 받지 않음


도덕적 해이
- 수취국가를 스왑 제공 국가가 선택하는 문제
- 스왑 제공국의 편의대로 계약 조항이 결정될 수 있음
스왑 제공 국가의 부담
- 수취국가의 리스크를 떠안게 됨

참고 자료

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