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소개글

0.서 론기업의 사업활동은 거시환경과 미시환경, 두 가지에 의해 크게 영향을 받는다. 여기에서의 거시환경은 해당 기업의 사업활동이 이루어지는 국가의 인플레이션, 경기불황, 또는 전쟁 등의 위기상황 등이 해당하고 또 미시환경은 해당 기업내에 존재하는 요인으로 경영자의 궐위, 법적분쟁, 파업 등이 해당한다. 그런데 이 중 기업이 어느 환경에 더 강한 영향을 받느냐는 산업별, 국가별로 다르게 나타난다. 한국에서는 해당 기업의 실적이나 산업군의 업황보다 국가의 거시경제 상황에 의해 주가가 등락한다. 특히 우리가 선행연구를 통해 살펴본 항공산업의 경우는 기업의 경영과 거의 무관하게 거시환경의 변화에 기업 실적이 좌우되었고 또한 그 실적이 바로 주가등락으로 이어졌다< 이에 우리는 투자자의 입장에서 거시환경의 흐름만 잘 예측할 수 있다면 주가의 흐름도 충분히 예측가능하다고 생각하여 큰 흥미를 느끼게 되었으며 이에 특히 거시경제의 변동성이 심했던 최근 3개년도의 대한항공과 아시아나항공의 재무분석을 통해 위와 같은 가설을 검증해 보고 싶었다. 절적 요인이 지배하며 단편적으로 미국비자면제나 SARS파동 같은 사건에도 강한 영향을 받는다. 그래도 거시환경 분석에 있어 가장 중요한 요소는 경기변동과 환율, 유가라고 할 수 있다<가 있기는 하나 기본적으로 항공사의 매출원가에서 차지하는 비중이 매우 높아 일정 수준 이상에서는 실적에 매우 큰 영향을 미쳤다.

목차

1. LIQUIDITY (Current ratio, Quick ratio)
2. CAPITAL STRUCTURE (Debt-equity ratio, Interest coverage ratio)
3. ASSET MANAGEMENT (Inventory turnover ratio, average collection Period)
4. PROFITABILITY (ROA, ROE, Profit margin)
5. MARKET VALUE (Price-earning ratio, Market-to-book)

본문내용

0.서 론
기업의 사업활동은 거시환경과 미시환경, 두 가지에 의해 크게 영향을 받는다. 여기에서의 거시환경은 해당 기업의 사업활동이 이루어지는 국가의 인플레이션, 경기불황, 또는 전쟁 등의 위기상황 등이 해당하고 또 미시환경은 해당 기업내에 존재하는 요인으로 경영자의 궐위, 법적분쟁, 파업 등이 해당한다. 그런데 이 중 기업이 어느 환경에 더 강한 영향을 받느냐는 산업별, 국가별로 다르게 나타난다.
한국에서는 해당 기업의 실적이나 산업군의 업황보다 국가의 거시경제 상황에 의해 주가가 등락한다. 특히 우리가 선행연구를 통해 살펴본 항공산업의 경우는 기업의 경영과 거의 무관하게 거시환경의 변화에 기업 실적이 좌우되었고 또한 그 실적이 바로 주가등락으로 이어졌다.<A1> 이에 우리는 투자자의 입장에서 거시환경의 흐름만 잘 예측할 수 있다면 주가의 흐름도 충분히 예측가능하다고 생각하여 큰 흥미를 느끼게 되었으며 이에 특히 거시경제의 변동성이 심했던 최근 3개년도의 대한항공과 아시아나항공의 재무분석을 통해 위와 같은 가설을 검증해 보고 싶었다.
양 사는 미미한 차이는 있으나 60% 이상의 실적이 여객수송 부문에서 나오기 때문에 해당 분야를 위주로 항공산업의 특성을 살펴보겠다. 항공산업은 많은 거시환경변수의 영향을 받는다. 가장 기본적으로 계절적 요인이 지배하며 단편적으로 미국비자면제나 SARS파동 같은 사건에도 강한 영향을 받는다. 그래도 거시환경 분석에 있어 가장 중요한 요소는 경기변동과 환율, 유가라고 할 수 있다.<A2>에서 보듯 출국자수는 경기변동에 매우 큰 영향을 받는 경향이 있다.

참고 자료

없음