2021년 방송통신대 금융시장론

목차

1. 민간이 현금을 보유하고 은행도 초과지급준비금을 보유하는 경제에서 예금은행이 요구불예금과 대출의 형태로만 자금을 조달·운용하는 경우, 다음 물음에 답하라.(총 20점)
2. 이자율의 기간구조를 설명하는 이론들 중 기대이론, 시장분할이론, 특정만기선호이론, 유동성프리미엄이론에 대해 각각 기술하고, 각각의 이론들이 현실에서 나타나는 수익률곡선의 전형적인 특징을 얼마나 잘 설명하는지 비교·평가하시오.(20점)
3. 통화정책의 세 가지 수단, 즉 중앙은행 여수신제도, 지급준비율정책, 공개시장운영의 의미 및 기능을 표와 그림을 이용하여 각각 설명하고, 다른 정책수단과 비교하여 공개시장운영이 가지는 상대적 장점을 서술하시오.(30점)

본문내용

1) 요구불예금 대비 민간보유 현금의 비율이 20%, 총지급준비율이 40%인 경우, 통화승수는 얼마인가?(10점)
: 현금에 대한 비율이 0.2이고 총지급준비율이 0.4이다. 따라서 이를 공식에 대입하게 되면 통화승수는 2가 나온다.

2) 이때 경제내의 본원통화가 800조원 증가하면 통화량은 얼마까지 늘어나는가?(10점)
: 통화승수가 2이므로 통화량은 800조원 X 2이다. 이에 따라서 결론적으로 1600조원까지 늘어나게 된다고 볼 수 있다.

2. 이자율의 기간구조를 설명하는 이론들 중 기대이론, 시장분할이론, 특정만기선호이론, 유동성 프리미엄이론에 대해 각각 기술하고, 각각의 이론들이 현실에서 나타나는 수익률곡선의 전형적인 특징을 얼마나 잘 설명하는지 비교·평가하시오.(20점)
1) 각 이론 개념 정리
(1) 기대이론 : 구성원 개개인의 동기부여의 정도가 직장에서의 행동을 결정한다는 이론이다. 기대이론은 개인의 동기만을 다루면서 집단식별이나 연대 등 집단 동기부여 측면을 배제한다는 비판을 받아왔다.

(2) 시장분할이론 : 단기채권의 수익률은 단기자금 수급에 따라 결정되며 장기채권의 수익률은 장기자금 수급에 따라 결정된다는 주장이다. 단기채권과 장기채권에 투자하는 투자자들이 갈린 데 따른 것이다. 단기채권에 투자하던 사람들이 장기채권에 큰 관심을 두지 않는 셈이다. 따라서 두 시장은 분리되어 독립적으로 존재한다. 따라서 이 두 가지가 서로 대체 투자 수단이 될 수 없다고 가정한다. 이 이론에 따르면 채권 수익률의 용어 구조는 각각 국내 투자자의 수급에 의해 결정된다. 단기채권 쪽에서는 일반법인과 시중은행, 장기채권 쪽에서는 연기금과 보험사가 소비자다.

참고 자료

박강우(2021)저, 금융시장론, 한국방송통신대학교 출판문화원
금융시장론 강의
한국은행, 통화정책, 여수신제도 현황