부동산투자회사(REITs)의 가치평가 모형에 관한 연구

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 실증 검증 가설
1. 대리관계 이론(agency theory)과 관련된 가설
2. 기업의 다각화 전략(diversification strategy)과 관련된 가설
3. 기업의 자본구조이론(theory of corporate capital structure)과 관련된 가설
4. 기타 가설

Ⅲ. REITs 가치평가 모형

Ⅳ. 실증 분석 결과
1. 자료
2. 변수의 정의
3. 전체표본의 요약통계(summary statistics)
4. 회귀분석 결과

Ⅴ. 결론

본문내용

최근 정부는 부동산투자회사(REITs: Real Estate Investment Trusts) 제도의 도입을 추진하고 있다. 이미 금년 7월에 건설교통부가 『부동산투자회사법』을 입법 예고한 바 있고, 관련 법안 검토 작업 및 관계부처와의 협의를 거쳐, 빠르면 금년 중에 그 법안의 국회 통과를 추진할 예정이다. REITs 제도란 다수의 투자자로부터 자금을 모아서 부동산소유지분(real estate equity ownership)이나 주택저당담보부증권(mortgage-backed securities)에 투자하거나 부동산관련 대출(mortgage loan) 등으로 운영하여 얻은 수익을 투자자에게 되돌려 주는 제도를 말한다. 쉽게 설명하자면, REITs란 부동산에 투자하는 뮤추얼펀드(회사형 투자신탁)라고 할 수 있다.
주식을 투자대상으로 하는 뮤추얼펀드의 경우, 지난 1998년 『증권투자회사법』이 제정된 이후 우리나라에서도 뮤추얼펀드 제도가 활성화되고 있다. 뮤추얼펀드는 일반적으로 환매가능여부에 따라 개방형(open-end)과 폐쇄형(closed-end)으로 구분이 가능하다. 개방형 뮤추얼펀드(open-end mutual funds)란 증권투자회사가 투자자의 환매요구에 언제든지 응하는 형태를 말하며, 폐쇄형 뮤추얼펀드(closed-end mutual funds)란 투자자가 직접 증권투자회사에 대하여 환매요청을 할 수 없고 그 대신 증권시장에서 주식을 매각하여 투자한 자금을 회수하는 형태를 말한다. 미국 뮤추얼펀드의 경우, 폐쇄형보다는 개방형이 보다 일반적인 형태라고 할 수 있다. 그러나 현재 우리나라에서는 폐쇄형 뮤추얼펀드 및 준 개방형 뮤추얼 펀드만 허용하고 있고, (완전) 개방형 뮤추얼펀드 제도는 그 도입 논의가 활발히 진행되고 있을 뿐이다.

참고 자료

없음