외국인 주식투자와 환율간의 인과관계 검정

소개글

외국인주식투자와 환율간의 인과관계를 그랜저 인과관계 검정 방법으로 살펴본 글로서..석사학위논문입니다.

목차

제1장 서 론
제1절 연구의 배경 및 목적
제2절 연구의 구성

제2장 선행연구 고찰
제1절 외국인 주식투자자의 투자행태에 관한 선행연구
제2절 외국인 주식투자가 주식시장 안정성에 미치는 영향에 관한 연구
제3절 외국인 주식투자와 환율간 인과관계에 관한 연구

제3장 최근 외국인 주식투자현황과 원화환율의 변동추세
제1절 외국인 주식투자 동향 분석
1. 외국인 주식투자자 현황
2. 국가별 외국인 주식투자자 현황
3. 외국인 투자자 주식보유 현황
제2절 미국의 달러화에 대한 원화환율의 변동추세
1. 미국의 달러화에 대한 원화환율수준의 변동추세
2. 미국의 달러화에 대한 변동율 추세
제3절 외국인 주식투자와 원화환율의 기초 통계분석

제4장 외국인 주식투자와 환율간 인과관계: 실증분석
제1절 실증분석 개요
1. 분석 기간 및 방법
2. 변수 특성
제2절 외국인 주식투자와 환율간 인과관계 분석
1. 분석자료의 안정성 검정: 단위근 검정
2. Granger 인과 관계 검정
3. Granger 인과관계 실증분석 결과

제4장 결 론

본문내용

한국 경제가 발전하고 외국과의 통상교류가 활발하게 진행됨에 따라 외국 투자자들의 한국 기업에 대한 관심이 고조되었으며, 이에 따라 한국 기업들은 국내 자본시장에서 외국투자자들로부터 자금을 조달할 수 있는 기회를 맞게 되었다. 특히, 국내 자본시장의 개방은 1997년 외환위기를 계기로 급속하게 진전되어 외환위기 이후, 한국에서는 자유변동환율제를 채택하게 되었고 주식시장과 채권시장도 부분적으로 개방하게 되었다. 그리고 1998년 5월과 12월에 주식시장과 채권시장이 차례대로 개방됨에 따라 한국 자본시장은 완전 개방을 하게 되었다.
국내 자본시장의 완전 개방으로 인하여 대규모의 외국자금이 자유로이 이동하게 되었고, 국내 주식시장에서 외국인 주식투자의 규모 및 비중은 증가하기 시작하였다. 외국인 주식투자의 규모 및 비중의 증가는 주식시장의 안정성, 효율성, 유동성 등을 개선하여 한국 주식시장 발전에 기여하였으며, 개별주식의 유동성 및 정보효율성을 향상시키고 기업지배구조 개선도 촉진하는 등 한국 주식시장에 긍정적으로 작용하였다. 반면에, 단기차익을 목적으로 하는 거래 및 양성피드백 전략 가격인 상승한 주식을 매입하고 하락한 주식을 매도하는 투자전략과 투자의 군집현상 다른 투자자가 매수할 때 매수하는 반면 다른 투자자가 매도할 때 매도하는 매매패턴 은 단기적으로 주가의 급등락을 유발하여 주가 변동성을 높이는 등의 폐해로 인하여 우리 경제에 부담을 주게 되었다(강종만, 2005). 이에 따라 한국 자본시장에서는 외국인 주식투자의 폐해에 대한 우려의 목소리가 높아가고 있으며, 이에 대한 연구도 활발히 진행되고 있는 실정이다.

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