2024 CFA level 1 Fixed Income (reading49~54) 한글요약

소개글

2024년 cfa를 준비하면서 한글 강의 노트를 만들었습니다.

fixed income은 2023년 교재에서 많이 부분이 바뀌었기 때문에 반드시 24년 교재로 공부해야 된다고 생각합니다.

fixed income은 cfa과목 중에 제일 어려운 과목에 속하기 때문에 요약에 초점을 맞추기 보다는 이해에 초점을 맞추었습니다. 최대한 이해할 수 있게 상세하게 기술하였습니다.

교재와 강의판서를 기반으로 만들었습니다. cfa 공부를 하는데 어려움이 있으신 분들에게 도움이 되었으면 합니다.

목차

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본문내용

01 Fixed-income seurities의 특징
1. Issuer
- 주된 발행자 : 국가정부, 기업
- 기타 발행자 : 지방 정부, 국제통화기금과 같은 초국가적 단체, 정부 후원의 준정부 단체, 특수목적법인(SPE)

2. Maturity
- 채권의 만기일은 최종 현금 흐름이 지급되는 날짜
- Tenor : 잔여만기
- Money market securities : 1년 이하의 만기를 가진 채권
- Capital market securities : 1년을 초과하는 만기를 가진 채권
- Perpeutal bonds (영구채) : 명시된 만기일X. 원금의 상환 없이 이자만 영구히 지급하는 채권

3. Principal (= par value, face value)
- 액면가(par value) = 상환되어야 하는 원금(principal)
- 상환(repayment)은 일반적으로 만기에 발생하지만, mortgage loan은 만기일까지 점진적으로 상환

4. Coupon rate and frequncy
- 쿠폰 금리는 채권 보유자에게 지불되는 annual percentage of its par value
“Coupon Rate = Annual Coupon / Face value”
- 연간, 반기, 분기, 또는 월별로 쿠폰 이자 지급
- 변동금리채권(FRNs)은 이자가 쿠폰을 납입하는 날의 변동시장금리(MRR)에 기반하며, 고정마진이 추가됨
➜ FRN = MRR (대표적인 기준금리 : LIBOR) + fixed margin (= credit spread)
cf) 마진은 발행회사의 신용도를 보여줌
➜ 신용도가 좋지 않을수록 마진을 많이 붙여야 자금을 조달할 수 있음!
- 제로쿠폰 채권은 액면가에서 할인된 가격으로 판매되며, 만기 시에 채권 보유자가 이자를 전액 지급 받음으로
액면가를 받음 cf) 제로쿠폰 채권의 듀레이션이 일반채권보다 김

참고 자료

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