[투자론A+]국내 부동산 PF 문제점과 대안

소개글

"[투자론A+]국내 부동산 PF 문제점과 대안"에 대한 내용입니다.

목차

Ⅰ. PF 개념 및 현황
1. PF : PROJECT FINANCING
2. PF의 특징
3. PF vs CF
4. PF 장단점

Ⅱ. 국내 부동산 PF 시장
1. 국내 부동산 PF
2. 국내 부동산 PF 구조
3. 이론적 PF와 실제 부동산 PF의 차이점
4. 국내 부동산 PF 현황

Ⅲ. 국내 부동산 PF 시장의 문제점
1. 시공사의 리스크 부담
2. PF의 사업성 평가제도의 문제
3. 사업시행권 양도
4. 부동산PF ABCP 만기 불일치

Ⅳ. 해결방안
1. 시공사의 리스크 부담
1) 정부(제도) 차원
2) 사업주 및 시공사(전략적 투자자) 차원
3) 재무적 투자자 차원
2. PF의 사업성 평가제도의 문제
1) 정부(제도) 차원
2) 사업주 및 시공사(전략적 투자자) 차원
3) 재무적 투자자 차원
3. 사업시행권 양도
1) 정부(제도) 차원
2) 사업주 및 시공사(전략적 투자자) 차원
3) 재무적 투자자 차원
4. 부동산PF ABCP 만기 불일치
1) 정부(제도) 차원
2) 사업주 및 시공사(전략적 투자자) 차원
3) 재무적 투자자 차원

본문내용

1. 시공사의 리스크 부담
• 자금력을 갖추지 못한 시행사가 토지매입 단계에서부터 외부 자금을 사용하기 때문에 대주 입장에서는 시행사의 신용위험 뿐만 아니라 사업 진행 단계에서 발생하는 모든 리스크를 감안해야 하고, 대주는 위험부담을 완화시키기 위해 시공사의 신용보강을 요구
• 시행사 자체의 신용위험 뿐만 아니라 사업단계에서 발생할 수 있는 모든 위험을 기한이익 상실사유에 열거하고 사유 발생시 시공사가 시행사의 채무에 대해 연대보증이나 채무인수를 제공하도록 요구
• 시공사의 신용보강 및 채무인수의 조건부 대출이라는 점에서 사업의 모든 위험이 시공사로 집중
• 시공사의 신용보강을 매개로 시공사의 신용등급 하락 또는 부도 발생 그리고 특정 PF 사업의 부실이 시공사의 다른 사업장으로 전염될 가능성이 높음

2. PF의 사업성 평가제도의 문제
• 금융기관은 회계법인 등 객관적인 제3자가 작성한 사업성 평가보고서에 따라 사업성을 판단하고 있으나, 사업성 평가 결과는 평가자의 주관적 가치판단에 따라 좌우되는 경우가 많고, 이에 따라 프로젝트의 사업성을 판단하기보다는 양호한 신용도를 갖췄는지에 더 중점을 둠

참고 자료

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증권사, 시공사, 시행사 등 부동산PF 관련업계 위축 우려, “현실적인 규제수준 나와야” https://www.news2day.co.kr/153191
대체투자 비중 늘린 증권가, 코로나 악재에 PF규제까지 ‘가시밭길＇http://www.newspim.com/news/view/20200521000527
프로젝트파이낸싱이란? 장단점, 문제점 https://politicstory.tistory.com/949
이주열 韓銀 총재, 증권사 등에 직접대출 시사 (종합) https://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=277&aid=0004654875
증권사 부동산PF 채무보증 급증, 경기악화시 건전성 부담 https://www.yna.co.kr/view/AKR20190620091500002
[증권사 블랙스완 부동산PF]① 3% 수수료에 꽂힌 여의도…'집값 부메랑＇ 맞나 https://www.hankyung.com/finance/article/2019082833686
내년부터 증권사 부동산PF 채무보증 자기자본의 100%로 제한 https://www.yna.co.kr/view/AKR20200512168200002?input=1195m
금융당국, 증권사 부동산PF ABCP 발행 옥죈다 http://www.dt.co.kr/contents.html?article_no=2020051802109958049002&ref=naver
한은 직접대출 시행, 증권사 PF ABCP 차환 부담 덜까 http://m.cnews.co.kr/m_home/view.jsp?idxno=202004171416117600354