채권의 이자율기간구조이론
- 최초 등록일
- 2022.07.26
- 최종 저작일
- 2019.06
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소개글
"채권의 이자율기간구조이론"에 대한 내용입니다.
목차
1. 기대이론(expectation theory)
1) 정의
2) 논리
3) 적용
2. 분할시장이론(segment markets theory)
1) 정의
2) 논리
3) 적용
3. 유동성 선호이론(liquidity preference theory)
1) 정의
2) 논리
3) 적용
본문내용
-정의
(불편)기대이론은 기간구조이론(theory of the term structure)에 관한 대표적 이론의 하나로서, 장기이자율이 미래의 기대 단기이자율을 반영하여 결정된다는 주장이다. 미래 특정 기간의 선도이자율이 그 기간 동안 기대되는 미래 현물이자율과 같다는 것이다.
-논리
여기서 채권 보유자들은 서로 다른 만기를 가진 채권들이 완전대체재라고 생각한다고 가정한다.
예를들어 현재 1년 만기 채권의 이자율이 4%이고 1년후에 1년 만기 채권의 이자율이 6%가 될 것으로 예상한다면 두 개의 1년 만기 채권들을 매입하는 경우의 기대수익률은 두 단기 이자율의 평균인 (4% + 6%)/2 = 5%이다. 따라서 현재 2년 만기 채권을 매입하려면 시장이 기대하는 수익률은 5%가 될 것이다.
참고 자료
이자율의 기간구조이론, https://blog.naver.com/u2too/221322480130
John C.Hull, 『선물, 옵션투자의 이론과 전략』, PEARSON, 2012.03, (99p)
기대이론과 유동성 선호이론, https://blog.naver.com/sime5705/220540913403
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