자본비용 추정사례,자기자본비용,타인자본비용,가중평균 자본비용,법인세 효과,자본비용의 단위,CAPM 모형

목차

1. 자본 비용 추정의 기본 개념 및 가정
1) 가중평균 자본비용의 정의
2) 법인세 효과
3) 자본비용의 단위
4) CAPM 모형 적용 시 가정
5) 자본비용 추정의 4단계

2. 자본비용 추정사례
1) 한국타이어
2) 대우 인터네셔널
3) 현대건설
4) 대우건설
5) 현대증권
6) 우리투자증권

본문내용

1.자본 비용 추정의 기본 개념 및 가정
1) 가중평균 자본비용의 정의 : 자기자본비용과 타인자본비용을 각 자본의 장부상 가치로 가중 평균한 값
2) 법인세 효과: 이자비용 등이 과세표준(법인세 과세의 기준)을 줄여줌으로써 생기게 되는 법인세 감소효과 → 타인 자본비용의 감소
3) 자본비용의 단위 : 전체 자산에 대한 비율 (%)
4) CAPM 모형 적용의 가정
1. 무위험 이자율(Rf) : 3년 만기 국채 수익률(%)
2. 시장 포트폴리오 수익률 (%) : KOSPI 3년간 수익률의 산술평균
5) 자본비용 추정의 4단계
1. 자기자본비용 산출
a. 배당평가모형 (변수 : 1.주가 2.배당금 3.성장률)
b. CAPM 모형 (변수 : 1.시장포트폴리오 수익률 2.무위험 이자율 3.베타)
2. 타인자본비용 산출 (변수 : 1.회사채 금리 2.법인세율)
3. 자기자본비율과 타인자본비율 산출
4. 자기자본비용과 타인자본비용 가중평균

참고 자료

없음