최근 기업은 경영환경 변화를 극복하기 위해 M&A를 많이 활용하고 있는데 합병과 인수의 차이에 대해 설명하고 M&A의 동기는 무엇인지 4가지 이상 말하시오

목차

I. 합병과 인수의 차이
1. 기업합병
2. 기업매수

II. M&A의 동기
1. 효율성의 제고
2. 규모의 경제
3. 시장지배력의 확대
4. 대리인 문제
5. 감세효과

본문내용

(1) 기업합병
기업합병이랑 2개 이상의 기업이 합하여 법률적으로 하나의 기업이 되는 가장 강력한 기업결합의 수단이다. 합병에는 흡수합병과 신설합병이 있다. 흡수합병(merger)이란 2개 이상의 기업이 결합할 때, 그 중 1개 기업만이 법률적으로 존속하여 다른 기업을 인수하고, 인수되는 기업은 해산하여 소별하는 합병형태이다. 이때 해산되는 기업의 재산과 사원은 존속기업에 수용된다. 신설합병(consolidation)은 결합하려고 하는 기업이 모두 해산 ․ 소멸하고 제3의 새로운 기업이 설립되어 여기에 해산된 기업의 모든 권리 ․ 의무를 이전시키는 방법이다. 이 경우 해산된 기업의 결손금은 신설된 합병기업에 승계되지 않는다. 한편 합병 ․ 매수가 이루어질 때 당사자 기업들이 제품판매시장에서 어떤 관계에 있느냐 즉 경제상의 관점에서 수평적 합병, 수직적 합병, 다각적 합병으로 나눌 수 있다.
1/ 수평적 합병(horizontal merger) : 동종 제품 또는 인접제품을 생산하는 기업 간의 합병이다.
2/ 수직적 합병(vertical merger) : 생산 및 유통과정의 수직적 흐름에 있어서 인접하는 단계에 있는 기업 간, 즉 공급자와 수요자 간의 합병을 말한다.
3/ 다각적 합병(conglomerate) : 수평적이나 수직적 관계에 있지 않은 이종시장에 있는 기업 간의 합병을 말한다.

(2) 기업매수
매수(acquisition)는 매수기업이 피매수기업의 주식이나 자산의 일부를 매수함으로써 기업결합을 추구하는 형태로서, 합병과 다른 점을 매수 후에도 양사가 법률적으로는 독립된 기업으로 계속 존재한다는 점이다. 매수는 크게 주식매수와 자산매수의 두 가지로 나누어진다.
주식매수(stock acquisition)는 매수기업이 피매수기업주식의 전부 또는 일부를 그 주주로부터 매수하는 것으로서, 자산매수와 달리 매수기업이 매수대상기업의 주주로부터 직접 주식을 매입하는 공개매수도 포함된다. 한편 자산매수(asset acquisition)는 두 기업 간의 계약에 따라 한 기업이 상대기업 영업의 일부를 인수하는 것으로 형식적으로는 매각기업의 기업구조나 주주들의 주식소유권은 영향을 받지 않는다.

참고 자료

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