[유로화와 국제시장의 변화] 유로화와 국제금융시장의 변화

목차

I. 서론

II. 외환시장
1. 국제자본 조달 및 투자통화
2. 매개통화
3. 유로화의 공적 사용

III. 단기금융시장
1. 은행간 신용시장
2. 담보부 시장
3. 단기 파생금융상품

IV. 채권시장
1. 발행시장(primary market)
2. 유로화 국채수익률의 수렴
3. 채권 관련 파생금융상품

V. 주식시장
1. 주식시장의 성장
2. 구조적 변화
3. 주가동조화와 주식투자의 국제적 분산
4. 주식 관련 파생금융상품

VI. 은행시장

VII. 유로권 금융시장통합과 발전을 위한 과제
1. 조세제도의 표준화
2. 금융관련 제도의 조화
3. 유가증권 국경간 청산 및 결제제도

VIII. 결론

본문내용

1. 국제자본 조달 및 투자통화

유로화가 국제통화 및 금융질서에 미치게 될 영향을 논의한 이전 연구들은 국제자본의 조달과 투자에 유로화가 사용되는 정도가 유로화의 위상을 결정하는 중요한 요인이 된다는 점을 지적하였다(IMF(1997), MaCauley and White(1997), Portes and Rey(1998)). 그렇다면 과연 유로화가 과거 유로권 국가통화들보다 국제자본의 조달과 운용에 더 많이 사용되게 되었는가?
이 질문에 대한 답을 얻기 위해 1999년 1월 1일 이후 유로화 표시 국제자본의 조달 혹은 투자 데이터를 그 이전 유로권 통화들 표시 국제자본의 조달 혹은 투자 데이터의 합과 비교하는 것은 타당하지 않다. 그 이유는 과거 유로권 내에서 이루어진 국제금융거래가 이제는 국내거래로 간주되는 만큼 유로화 표시 국제금융거래의 규모가 축소되는 효과가 나타나기 때문이다. 따라서 올바른 비교를 위해서는 EMU 이전 통계에서 유로권 내에서 이루어진 거래를 국내거래로 재구성하는 것이 선행되어야 한다.
ECB(2001a)는 이러한 방식으로 자료를 재구성한 후 유로화 출범 이후 국제자본의 조달에서 유로화가 이전보다 더 널리 사용되고 있음을 보여주고 있다. 여기서 국제자본 조달에서 '국제'의 개념은 크게 두 가지로 구분된다. 우선 좁은 의미의 국제자본조달은 금융증권 발행자의 거주국 통화와 다른 통화로 금융증권이 발행되는 경우에 국한된다.

참고 자료

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