[주식배당][주식배당 한도][주식배당 규제][주식배당 공시][주식]주식배당의 의의, 주식배당의 절차, 주식배당의 한도, 주식배당의 규제, 주식배당의 공시, 주식배당의 제학설 분석

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 주식배당의 의의

Ⅲ. 주식배당의 절차
1. 이사회의 결의
2. 주주총회의 보통결의
3. 신주의 발행 및 주권의 교부
4. 등기
5. 질권의 취급

Ⅳ. 주식배당의 한도
1. 상법
2. 증권거래법

Ⅴ. 주식배당의 규제

Ⅵ. 주식배당의 공시
1. 주식배당사전신고제도 실시 전후의 주가반응에 대한 검증
2. 주식배당율의 차이에 대한 주가반응의 검증
3. 횡단면 분석을 통한 제 가설 검증

Ⅶ. 주식배당의 제학설
1. 이익배당설
2. 주식분할설
3. 자본전입설

본문내용

Ⅰ. 개요

시그럴링 모델(Signalling Model)은 기업의 내부자와 외부투자자들이 기대가치, 위험, 투자기회에 대해 이용가능한 정보를 가지고 있다 하더라도 정보의 불확실성의 정도는 기업내부자와 외부자간에 차이가 있다는 정보의 비대칭성(information asymmetry)을 기본전제로 하고 있다. Akerlof에 의하면 이러한 비대칭적 정보하에서는 품질에 관한 정보의 부족으로 가격이 평균적으로 결정되어 나쁜 질의 상품이 좋은 질의 상품을 구축한다는 것이다. 이런 현상을 그는 레몬현상(lemon phenomena)이라고 하였으며, 레몬현상을 방지하기위한 方法으로는 상표, 품질보증 등이 있는데 이런 것들은 품질에 대한 신호(signal)가 된다. 그리고 품질에 대한 정보를 전달하기 위해 정보의 비대칭성을 야기시키는 원인이 되는 변수의 대변수(proxy)를 신호로서 사용하는 것이 Signalling이다.
일반적으로 경영자는 외부투자자보다 많은 정보를 갖게 되므로 외부투자자와 경영자간에는 정보의 비대칭성이 존재한다. 따라서 주식시장에서도 레몬현상이 나타날 것이다. 이 때 가치가 높은 기업이 계속 시장에 남아 있기 위해서는 정보의 이전이 필요한데 비록 도덕적 위험(moral hazard)으로 직접적인 이전이 방해받더라도, 경영자의 행위를 관찰함으로써 기업가치에 대한 정보를 파악할 수 있다. 즉 경영자의 투자, 자본조달, 배당 등에 대한 의사결정이 기업가치에 대한 신호로서 투자자들에게 작용할 것이다.
릴랠드와 파일(Leland & Pyle)은 기업이 신규 투자안에 필요한 자금을 주식시장에서 조달하려고 할 때 일반투자가는 그 투자안에 대해 경영자보다 더 적은 정보를 가지기 때문에 이 투자안의 가치는 주식시장에서의 평균적인 투자안의 가치와 같게 되는 레몬현상이 발생한다고 한다. 또한 그들은 소유경영자가 기업의 미래현금흐름을 알고 잠재적 투자자들은 알지 못한다고 가정하고, 소유경영자가 자신의 지분을 늘리는데 비용이 드는 경우, 기업의 현재가치는 소유경영자 지분비율의 함수가 된다는 것을 보여 주었다.
한편, Miller와 Rock(1985)은 비대칭정보하에서 배당결정이 어떠한 정보역할을 하는가에 대하여 연구하였다.

참고 자료

김인수, 주식배당과 주식분할 공시의 정보효과, 국민대학교, 2003
박영옥, 주식 투자자의 눈으로 세상을 보다, 행간, 2012
이병태, 주식배당제도에 관한 연구, 한양대학교, 1985
이문지, 주식배당제도의 연구, 고려대학교, 1977
정동윤, 주식배당제도의 문제점과 그 개선방안, 한국상장회사협의회, 1990
최원철, 나는 주식투자로 매달 월급만큼 번다, 청아출판사, 2011