[경제 투자론] M&A 공시가 기업가치에 미치는 영향 - 현대 엘리베이터와 KCC의 사례

소개글

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목차

１．사건　개요
２．방법론
3. 결과분석

본문내용

１．사건개요
기업은M&A나경영권등을목적으로타회사지분을매입한다．특히５％이상취득시반드시공시를하게되어공시일기준으로주식의수익률이변동하게된다．비정상수익률（AR)을이용해시장모형을구하여사건을연구할수있다．그결과M＆A(혹은타회사지분５％이상취득）의정보공시가사건두기업에어떠한영향을주었는지유추할수있다．
우리는２００４년부터큰이슈가되었던현대엘리베이터와 KCC의사례를분석해보았다．이는한때뜨거운이슈가될만큼큰사건이었다．친인척경영권분쟁이기도해서세간의주목을받았던이사건의개요는이러하다．KCC는２００５년２월１１일현대엘리베이터주식을５％이상매입하였다．그러나이를５일내에공시하지않아５％룰에저촉되었다．이에KCC는증권선물위원회로부터현대엘리베이터지분처분명령을받았고이에KCC가법원에의결권행사를구하는소송을제기하는등법적분쟁으로확대되었다.처음에는현대엘리베이터가자사주로보유하고있던８만주를외부자본으로부터방어하기위해금강종합건설에넘겼었다．하지만현대와 KCC간경영권분쟁이발생하자현대엘리베이터는주식처분가처분신청을내법원의승인을받았고반환받기위해소송까지제기한것이다．이사건은２월２３일이후세상에알려지면서정보가주식시장에반영되었다．결국M&A과정에서의실수 등으로인해M&A가성공하지는못해서M&A 추진에서의시사점을인식시켜주었다．그러나이과정에서현대엘리베이터의주가가급상승하는등두기업의주식수익률에영향을끼쳤다．
이제공시일기준－２５０일～３０일의주가정보를이용하여회귀계수값을추정하고누적비정상수익률을구하여두기업의비정상수익률변화를분석해보고자한다．또이러한결과는무엇을의미하는지해석해보자．

참고 자료

없음