[경제] 중앙은행의 외환시장개입

목차

1.외환시장 개입의 의의

2. 중앙 은행의 외환시장 개입

2.1 외환시장개입의 의의
2.2 외환시장개입의 형태

3. 환율변동완화개입방식

4. 외환시장 개입의 효과

5.외환시장개입의 효과모형의 결과

6.정책적 시사정과 결론

본문내용

1.외환시장 개입의 의의
Bretton Woods 체제하에서는 환율은 국제통화질서의 안정을 위하여 주요 통화환율이 미[달러] 질에 고정된 조정 가능한 고정환율제도를 채택하였다. 이 환율제도에 따르면 환율이 단기적으로 일정한 좁은 범위내에 고정되도록 외환시장개입을 실시하고 장기적으로 대외 균형을 달성코자 환율을 조정함으로써 금융, 제정정책은 대외 균형에 전담하도록 하였다.
그러나 실제로는 상당기간 동안 환율은 불균형 상태에 머무르게 수정되었고 1958년의 외환규제의 완화와 더불어 유로 금융시장 등 국제 금융시장의 출현은 국가간의 금융결속을 이루어 단기에 있어서조차 금융정책의 유효성을 크게 제약시키는 문제를 초래하였다. 이로써 1973년 3월 브레튼 우즈 체제는 붕괴되고 국제 금융시장에서 환율이 결정되는 자유변동환율제도가 주요 선진국의 환율제도로 정착하게 되었다. 그리하여 환율의 자유로운 변동은 지속적으로 대외 균형을 유지시킴으로써 금융제정정책은 대내 균형에 전념할수 있기를 기대하였다. 그러나 자유 변동환율제도는 다음과 같은 문제점을 노정 시켰다. 첫째, 초기에 물가상승이 높았을 시기에는 환율인상이 물가상승을 유도하고 물가상승이 또한 환율상상을 야기하는 환율과 물가의 악순환을 보였다. 둘째, 그후 물가상상압력이 크게 줄어든 시기에는 격심한 명목환율변동이 실질환율의 변동을 통하여 실물경제에 큰 교란요인을 작용하였다.
이상의 문제점에 대한 반성을 반영하여 외환시장개입 등을 통하여 환율 조정을 하는 관리변동환율제도가 현재의 주요 주류를 이루게 되었다. 외환시장에서 환율을 조정하기 위하여 사용되는 방법에는 외환시장개입, 금융정책 그리고 자본규제 등이 있다. 금융정책에 의한 환율조정은 실질 환율을 장기적으로 안정시킬 목적으로 외환보유고의 변동이 없이 통화량의 증감을 통하여 이루어 지며 공개시장조작이 대표적인 수단이다.

참고 자료

외환시장개입에 관한 고찰, 김규환, 상명대학교 경제정책연구소
중앙은행의 외환시장 개입 효과, 민상기외 2명, 서울대학교 경영대학
중앙은행의 외환시장개입효과에 관한 실증연구, 장원창
외환위기 이후 외환시장 개입행태 및 효과