재무관리 주관식 단답식 대비 핵심사항 요약

소개글

- 포트폴리오이론 ~ mm ~ 배당정책

- 기말고사때 참고하면 효율 극대화

목차

제 6장. 포트폴리오분석
제 7장. 자본자산가격결정모형(CAPM)
제 8장. 자본비용
제 9장. 최적자본구조
제 10장. 부채사용 위험투자안의 투자결정
제 11장. 배당정책

본문내용

제 11장. 배당정책
- 배당정책은 성장가능성을 고려한 기업가치의 평가문제임
- 배당성향 = (주당)배당금/(주당)순이익
- 유보율 = 사내유보금/순이익 = 1-배당성향
- 배당수익률 = 배당금/주식가격 = 시가배당률
- 배당률 = 배당금/ 1주당 액면가
- 배당락일<배당기준일<이사회의결일<주주총회와공시일<배당지급일
- 배당유관계설: 시장의 불완전성 하에서 배당의 많고 적음이 주가에 영향을 준다는 가설
- 배당정책의 변화로 인한 주식가치의 변동이 정인지 반인지는 전적으로 r-k(재투자r-요구r)에 달려있음
- 고든의 배당평가모형(사양주, 중간주., 성장주 구분 -> 결론적으로 기업 재투자수익률에 따라 영향 상이)
- 월터의 평가모형
- 모딜리아니-밀러의 배당무관계설: 외부금융이 가능하고 세금 및 거래비용이 존재하지 않는 완전자본시장하에서
는 배당수준이 주가에 영향을 미치지 않는다는 배당무관계설 주장
- M&M의 주장: 투자자 개인의 자가배당조정의 논리
- M&M의 배당의 고객이론: 고객효과: 미래의 매매차익 원하는 사람들은 배당성향 낮은 주식 택하고 배당을 선호하는 투자자들은 배당성향 높은 주식 택함 -> 배당성향이 높다고 주식의 가치가 높을 이유 없다. 즉 배당과 주가는 무관

참고 자료

없음