대리인문제

최초 등록일
2007.12.20
최종 저작일
2007.10
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소개글

대리인 문제에 대한 요약 정리 글입니다.

목차

대리인문제의 종류
대리인문제의 원인과 해결

본문내용

대리인문제의 종류
대리인 문제에는 크게 자기자본의 대리인 문제와 부채의 대리인문제가 있습니다. 전자는 주주와 경영자 사이의 이해상충 문제이고 후자는 주주와 채권자 사이의 문제입니다. 주주는 경영에 참여하는 내부주주와 그렇지 않은 외부주주로 나뉘는데, 내부주주가 외부주주의 이해관계와 상관없이 회사의 재원을 개인적 목적으로 활용하는 경우 자기자본의 대리인문제가 생깁니다.

이와 달리 채권을 통해 조달한 자본을 리스크와 기대수익율이 큰 투자안에 투자하는 데서 비롯된 것이 부채의 대리인문제입니다. 공격적인 자금 운용은 주주에게 더 큰 부를 얻을 수 있는 기회를 제공하지만 이에 따른 리스크는 채권자가 더 크게 부담하게 됩니다. 이것을 富의 이전(wealth transfer) 문제라 합니다. 유한 책임만을 지는 주주는 가급적 기대수익율이 높은 투자안을 선호하여 기업의 파산위험을 증가시킵니다. 반면 채권자는 안전한 원금과 이자의 회수를 목적으로 하기 때문에 위험이 낮은 투자안을 선호합니다. 주주와 채권자 사이의 이해상충의 문제가 생깁니다.
대리인문제의 원인과 해결
대리인문제는 정보비대칭(Information Asymmetry) 때문에 생깁니다. 대리인은 주주들에 비해 훨씬 정확하고 풍부한 기업 정보를 알고 있기 때문에 주주가 생각하는 방향과 전혀 다른 판단을 할 수 있습니다. 도덕적해이는 정보비대칭을 이용한 대리인의 사적이익 추구입니다.

참고 자료

없음

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