투자은행의 부동산 세일즈앤리스백(Sales & Leaseback) 기법

목차

1. 부동산 및 인프라 사모 펀드 그리고 세일즈앤리스백 거래
2. Multiple Arbitrage를 위한 세일즈앤리스백 거래
3. REIT / Drop-Down Entity에 대한 수익률 통제
4. 세일즈앤리스백 거래 및 크레딧을 통한 자본 조달 비용 절감
5. 세일즈앤리스백 거래의 M&A 고려 사항
6. 최초 기간 후 갱신 옵션
7. 임대료 지불
8. 임대 또는 임대 인플레이션
9. 세일즈앤리스백을 위한 확장 옵션
10. 거래당사자 신용 위험
11. 비용 흐름 및 트리플 넷 리스
12. Reference

본문내용

세일즈앤리스백 거래는 부동산이나 장비를 소유 한 회사를 매수자에게 판매하기로 동의하고 판매 한 자산을 임대를 통해 계속 사용하는 것입니다. 계약의 단순성으로, 이 형태의 매도는 투자 은행 전문가에게 매우 인기있는 형태의 자산 인수 방식이었습니다. 회사는 부동산을 매수자에게 판매하기 위해 거래를 중개하고 거래를 구성하여 향후 20년 동안 매수자에게 미리 정해진 금액으로 임대료를 지불하게 되는 것입니다.

부동산 및 인프라 사모 펀드 그리고 세일즈앤리스백 거래
자산운용 업계의 가장 큰 토픽 중 하나는 안정적인 장기 수익이 발생되는 채권과 같은 고정된 현금 흐름입니다. 인프라 펀드, 연금 펀드 등은 대형 부동산 등에 투자해 이런 안정적인 현금흐름을 창출하는데 집중합니다.

따라서 펀드는 인프라와 부동산을 확보하는 데 많은 관심이 있습니다. 이를 전문으로 하는 펀드는 자본을 조달하는 데 큰 어려움이 없습니다. 그 결과 자산의 입찰가는 상승합니다. EBITDA 10 배에서 거래 될 것으로 예상되거나 실제 시장가는 12배가 될 수 있습니다.

참고 자료

Reits Building Profits with Real Estate Investment Trusts / 저자 Mullaney, John A.|John Wiley & Sons / 1997.11.01
Real Estate Investing For Beginners: Earn Passive Income With Reits, Tax Lien Certificates, Lease, Residential & Commercial Real Estate / Ezeanaka, Michael / Millennium Publishing Ltd / 2019.08.06
Playing the Reits Game Investing in Real Estate Investment Trusts / 저자 Whiting, Dominic|John Wiley & Sons Inc / 2006.11.13
Investing in REITs (Real Estate Investment Trusts) / Block, Ralph L. 저 / BloombergPress / 2012.03.31