금융경제학4

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목차

1. 7장 ‘주식가격의 결정과 효율적 시장이론’의 연습문제 해답
2. 8장 ‘외환시장과 환율의 결정’의 연습문제 해답

본문내용

1.주식가치의 평가에 있어서 주가수익률(PE)방법이 갖는 한계에 대해 설명하시오.
답: 이러한 자의성 때문에 이 방법에는 많은 한계가 있다. 우선 이 방법은 만약 기업의 미래수익을 잘못 예측하거나 PER를 유도하기 위해 사용되는 산업구성을 잘못 선택한다면 부정확한 가치평가를 야기할 것이다. 또한 투자자들이 PER가 어떻게 해서 현재의 값으로 유도되었는지 상관없이 PER를 믿어야 하는가에 대해서도 의문을 제기한다. 예컨대, 어느 산업의 PER가 두 배가 되었다고 할 때 과연 그 PER값의 상승이 수익의 감소를 반영하는 것인지 아니면 증권시장에서의 비합리적인 낙관주의를 반영하는 것인지 불분명하다.

2.A기업의 현재 주당수익은 10,000원이고 수익은 매년 3%씩 증가한다. 그리고 매년 주당 2,000원의 배당을 할 예정이다. 동일산업에 포함된 모든 기업의 평균 PER가 5이다. 투자자는 이 주식을 구매하여 3년 후에 매각하려고 하며 요구수익률은 10%이다. 투자자가 평가하는 A기업주식의 현재의 가치는 얼마인가?
답: E3= 10,000* = 10,000*1.092727=10927
P3= 10927*5=54,635
= 46022

3. 미국 서브프라임사태로 2007년 7월 25일 2004.22포인트를 기록하였던 KOSPI지수는 8월 14일에서 8월 17일까지 3일 동안에 211.19포인트 폭락하여 8월 17일에는 1638.07을 기록하였다. 우리나라뿐 아니라 전 세계의 주가는 2007년 7월 20일에서 8월 17일 사이에 적게는 6%, 많게는 17%대의 폭락을 기록하였다.

참고 자료

없음