투자결정과 관련하여 자본예산에 대한 개념 및 내용에 대하여 서술하세요

목차

I. 자본예산의 의의

II. 투자의 결정
1. 대체투자
2. 확장투자
3. 제품투자
4. 전략투자

III. 자본예산편성의과정
1. 투자안의 개발
2. 현금흐름의 추정
3. 투자안의 평가
4. 투자안의 선택
5. 투자안의 집행

본문내용

I. 자본예산의 의의

기업에 있어서 투자결정은 매우 중요한 의미를 갖는다. 투자를 미래에 실현될 수익을 얻기 위하여 현재의 자금을 지출 하는 것으로 정의할 때, 투자에는 미래의 수익에 대한 위험이 따르게 된다. 따라서 투자결정의 결과는 기업의 수익성과 위험도에 영향을 미치게 된다.
특히 투자결정에 있어 단기투자보다는 그 효과가 장기에 걸쳐 나타나는 장기투자에 있어서는 더욱 그렇다. 이와 같은 투자의 영향이 1년 이상 지속되는 장기투자의 총괄적 계획과 평가를 자본예산이라 한다.
여기서 투자란 대체로 기계장치 등 시설투자를 의미하나 시설투자가 아니더라도 연구개발투자나 장기운전자금의 투자, 광고, 시장조사를 위한 지출도 포함된다.
이처럼 자본예산이 중요한 분야로 인식되고 있는 이유는 기술혁신과 경쟁의 심화로 투자가 대형화되고 투자의 회임기간이 장기화되어서 경제적 존립자체를 위협하는 중대한 문제가 되며 투자의 결과 야기되는 제반 사회적 영향을 고려한다면 존립과 성장은 표리의 관계에 놓이며 따라서 합리적이고 과학적인 투자결정이 전제되어야 하기 때문이다.

II. 투자의 결정

죠엘 딘은 자본예산편성시 기업이 고려하게 되는 투자로서, 투자이익의 발생원천, 경쟁관계, 투자형태, 기술혁신의 변동 및 전략적 관점 등을 기준으로 투자를 아래와 같이 구분한다.

(1) 대체투자

대체투자란 고정자산의 경제적 가치가 시간의 경과와 더불어 감소 또는 상실하게 되므로 이를 새로운 것과 바꾸기 위하여 이루어지는 투자인 것이다. 이런 의미의 대체투자에 있어서 가장 중요한 과제는 대체시기의 결정이다.
그리고 이러한 대체시기의 결정은 새로운 시설과 대체함으로써 생기는 기대이익과 현금유출액을 비교, 분석하여 판단할 수가 있다. 즉, 새로운 시설의 대체에 의해 얻어지는 코스트의 절감부분과 새 시설의 취득원가에서 폐지되는 시설물의 시장가를 공제한 금액을 비교함으로써 언제 시설을 대체하는 것이 가장 유리한가를 결정할 수가 있는 것이다.

참고 자료

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