재무관리 자본자산가격결정모형(CAPM)은 단순화를 위해 여러 가지 가정들을 하고 있다. 먼저 가정을 4 가지 이상 설명하고, 그 다음으로 가정을 보다 현실적으로 수정하여 CAPM 의 현실적 타당성 여부를 4가지 이상 설명하시오2

최초 등록일
2018.10.13
최종 저작일
2018.01
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목차

1. 서론
2. CAPM의 가정
3. CAPM가정의 현실성
4. 결론

본문내용

자본시장이 균형의 상태를 이룰 때 자본자산의 위험과 기대수익의 관계를 설명한 모형을 자본자산 가격결정모형(CAPM)이라고 한다. CAPM에서는 경쟁적인 증권시장의 예상 위험 프리미엄은 시장 위험에 따라 변한다고 설명한다. 다시 말해, 자본자산의 평가 모델은 개별 종목의 총위험을 시장과 관련하여 나타나는 체계적 위험과 시장과 무관하게 나타나는 비체계적 위험으로 분류하여 비체계적 위험은 분산 투자에 의하여 사라질 수 있다고 말한다. 그러므로 시장과 관련된 베타 계수가 체계적 위험에서 보상을 받을 수 있다.
CAPM은 넓게는 자본시장선과 증권시장선을 의미하지만 보통은 증권시장선을 의미한다.

CAPM의 가정
CAPM 기본가정은 마코위츠 포트폴리오 이론에서 두 가지의 가정이 추가로 되어 있다. CAPM의 가정을 살펴보면 첫 번째, 증권시장이 완전자본시장이라 하였다. 증권시장에는 많은 투자자가 존재하지만, 이들은 시장의 가격에 영향을 줄 수 없으며 정보비용, 소득세 등이 존재하지 않기 때문이다.

참고 자료

재무연구 / 한국재무학회 – 국민연금연구원, KAIST 경영대학 / 류두진, 이창준
재무관리연구 / 한국재무관리 학회 / 김지수
한국증권학회지 / 한국증권학회 / 원동철, 최종범

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