자본구조이론 MM 제1명제를 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우로 구분하여 비교 설명

소개글

자본구조이론 MM 제1명제를 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우로 구분하여 비교 설명하시오.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1) MM이론의 가정
2) 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우 비교

Ⅲ. 결론

본문내용

Ⅰ. 서론

‘MM(Miller & Modigliani)’은 기업은 영업적 이익의 자본구조와 무관한 ‘시장자본환원율(가중평균자본비율)’로 환원하여 그에 따른 가치가 결정된다고 주장하였다. 이를 통해 기업의 자본적인 구조가 기업의 가치에 영향력을 행사한다는 전통적인 자본구조의 이론을 부정하였다.
MM에 따르면 시장자본환원율은 기업 경영의 위험에 따라서 결정되는 것이며, 해당 기업이 W자본에 어떻게 조달하느냐에 의한 재무위험과는 관련이 전혀 없는 것이기 때문에 자본구조는 기업의 가치에 아무런 영향을 미치지 않는다고 주장했다. 즉, MM은 기업의 영업적 이익이 변화하지 않는 이상 기업의 가치는 결코 변하지 않는다고 주장했다.

Ⅱ. 본론

1) MM이론의 가정

MM은 자신들의 논리를 효과적으로 전개하기 위하여 설정한 가정이 있는데, 그의 내용은 다음과 같다.
첫째, 법인세 및 개인소득세 등과 같은 일체의 세금이 존재하지 않는다.

참고 자료

정민규, 김병곤 저. 자본구조 의사결정의 이해 (정보비대칭의 영향분석). 한국학술정보. 2013.
송영렬 저. 재무관리의 이해. ㈜학문사. 2002.
이재하 저. 재무관리. 박영사. 2016.