자본자산결정모형(CAPM) 개관

목차

1. CAPM

2. CAPM의 가정

3. CML
(1) 무위험 자산의 존재와 효율적 프론티어
(2) 새로운 효율적 포트폴리오 ; CML

4. CML과 SML의 관계

5. SML
(1) 체계적 위험(β)
(2) CML의 개념 및 내용

6. CAPM의 이용

7. CAPM의 한계점

본문내용

1. CAPM
자본자산가격결정모형(CAPM : capital asset pricing model)은 자본시장이 균형상태를 이룰 때 자본자산의 위험을 감안할 경우의 적정가격 수준을 예측하는 모형이다. 7

2. CAPM의 가정
CAPM의 가정은 평균-분산 포트폴리오 이론의 가정에 몇 가지 가정이 추가된다.
①투자자들은 기대효용을 극대화하고자 하는 위험회피형 투자자이다.
②투자자들은 평균-분산 모형에 따라 포트폴리오를 선택한다.
③모든 투자자들은 무위험이자율로 아무런 제한 없이 차입 또는 대출할 수 있다.
④모든 투자자들의 투자기간은 1기간이다.
⑤세금이 없으며 거래비용과 같은 제도적 장애요인이 없다.
이와 같은 평균-분산 포트폴리오 이론의 5가지 가정에 다음 2가지 가정이 추가된다.
⑥증권시장은 완전경쟁시장이며 증권의 공급은 고정되어 있다.
⑦모든 투자자들은 자산의 기대수익률, 분산, 공분산에 대해 같은 기대를 한다.
이 7가지 가정이 CAPM의 가정이다.

참고 자료

없음