재무관리 자본비용,부채비용 문제풀이

목차

1. 다음의 용어를 간략하게 설명하시오 .
2. 가중평균자본비용과 한계자본비용의 차이점을 설명하시오.
3. 재무정책결정에서 자본비용이 어떻게 활용될 수 있는가를 설명하시오.
4. 신규투자안의 경제성을 분석할 때 가중평균자본비용을 할인율로 이용할 수 있는 두 가지 전제조건에 대해서 설명하시오.
5. 자기자본비용을 추정하기 위하여 배당성장률모형을 이용하는데 따른 장점과 단점에 대해서 설명하시오.
6. 자기자본비용을 추정하기 위하여 증권시장선을 이용하는데 따른 장점과 단점에 대해서 설명하시오.
7. 가중평균자본비용이 자본구조의 선택에서 의사결정의 기준으로 이용되는 근거에 대해서 설명하시오.
8. 상도㈜는 지난해 말에 주당 900원을 배당으로 지급하였으며, 배당은 향후 영구적으로 8%씩 성장하고, 상도주가 시장에서 주당 35,000원에서 거래되고, 부채구성비율은 50%이다. 한편 무위험수익률은 5%이고, 상도주의 β계수와 시장위험프리미엄은 각각 0.9%와 7%이다.
9. 서울㈜는 금년 초에 주당 1,200원의 배당을 지급하였으며, 과거 4년간의 배당실적을 검토한 결과 760원, 850원, 900원과 1,000원이 각각 배당으로 지급되었다. 한편 주가는 50,000원이다.
10. 부산㈜에서 발행한 만기가 20년인 채권이 시장에서 액면가의 1.04배에서 거래되고 있으며, 액면이자율이 8%이고, 법인세율은 20%이다.
11. 인천㈜의 목표자본구조는 자기자본 50%, 부채 40%와 우선주 10%을 유지하는 것이다. 자기자본비용, 부채비용과 우선주비용이 각각 15%, 7%와 8%이며, 법인세율은 30%이다. 가중평균자본비용을 구하시오.
12. 부산㈜의 가중평균자본비용은 12%이고, 자기자본비용과 부채비용이 각각 15%와 8%이다. 부채구성비율을 구하시오.
13. 우주㈜가 발행한 채권 (액면가:10,000원)이 현재 시장에서 8,140원에 거래되고 있으며, 액면이자율은 8%이고, 만기까지의 기간은 10년이다.
14. 전주㈜는 지난해에 주당 2,000원의 배당을 지급하였으며, 주당 배당금은 매년 10%씩 성장하고, 보통주의 β계수는 0.75이며, 무위험수익률과 시장위험프리미엄이 각각 7%와 8%이다.
15. 대구㈜의 자본구조는 다음과 같으며, 법인세율은 20%이고, 보증사채와 무보증사채의 만기는 각각 10년과 12년이며, 매년 말에 이자를 지급한다. 한편 대구㈜에서는 전년도에 주당 5,000원의 배당을 지급하였으며, 주당 배당금이 매년 10%씩 영구히 성장한다.
16. 부산㈜의 자본구조는 다음과 같으며, 부채의 만기는 5년이고, 매년 말에 이자를 지급하며, 전년도에 60백만원의 배당금을 지급하였고, 배당금은 매년 8%씩 영구히 성장한다. 그런데 부산㈜는 신규투자를 위하여 부채와 보통주로 각각 200백만원씩을 조달하기로 하였다.

본문내용

한계자본비용: 기업이 조달한 신규자본에 대하여 부담해야 하는 금융비용으로, 부채비용과 자기자본비용을 신규부채와 신규자기자본의 조달비율에 따라 가중 평균하여 구할 수 있다.

가중평균자본비용: 기업이 조달한 총자본에 대하여 부담해야 하는 금융비용으로, 부채비용과 자기자본비용을 부채와 자기자본의 시장가치비율에 따라 가중 평균하여 구할 수 있다.

최저필수수익률: 현재의 기업가치를 그대로 유지하기 위하여 총자본 또는 신규자본의 운용을 통하여 벌어들여야 하는 최소한의 수익률

명시적 비용: 시장에서 관찰할 수 있는 부채의 만기수익률

암시적 비용: 재무위험의 증가에 따라 추가로 부담해야 하는 간접적인 비용으로 주주들이 부담해야 하는 비용

부채비용: 부채로 자금을 조달할 때 부담해야 하는 금융비용으로, 채권자들이 신규부채에 투자할 때 요구하는 수익률

<중 략>

자기자본비용: 현재 주가가 500백만원이고 전년도 배당금이 60백만원, 배당금이 매년 8% 영구히 증가하므로 항상성장률모형을 통해 자기자본비용을 구할 수 있다.
따라서, 주어진 값에 따라 자기자본비용을 구하면 다음과 같다.

참고 자료

없음