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LBO, 경영전략, 박찬희교수님, 중앙대학교, 경영학

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최초 등록일
2011.11.09
최종 저작일
2010.06
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소개글

LBO, 경영전략, 박찬희교수님, 중앙대학교, 경영학

목차

1. LBO and LBO fund
- What is it?
* LBO 방식의 기업인수 과정
* LBO 국내 대표사례

- Who are the players?
* 경영진 차입매수(MBO: Management Buyout)
* 종업원 차입매수(EBO: Employee Buyout)
* 경영진 ․ 종업원 차입매수(MEBO: Mnagement Employee Buyout)

- How is it structured and implemented?
- How to make money?

2. LBO - policy implication
- What are the pros and cons?
* LBO 방식을 이용하여 기업을 인수할시

- Implication for the capital market practice
  1) 부채의 레버리지 효과(Leverage Effect)
2) 법인세 절감효과
3) 비용절감과 효율성 증대효과(Efficiency Gain)
4) 적대적 M&A의 방어수단
5) M&A 시장의 활성화

3. LBO control vs. traditional corporate control
- LBO control of portfolio companies
- Comparison with the traditional corporate control
* LBO 방식 
* Traditional corporate control(삼성식 경영)

4. 추가자료
- 국내 LBO 기업 인수 사례 #1
- 해외 LBO 인수 사례 & Diagram - Softbank`s & Yahoo-Japan
- LBO의 문제점

■ 참고문헌

본문내용

Small preview assignment

1. LBO and LBO fund

- What is it?

【기업을 인수·합병(M&A)할 때 인수할 기업의 자산이나 향후 현금흐름을 담보로 은행 등 금융기관에서 돈을 빌려 기업을 인수하는 M&A 기법의 하나이다.

따라서 적은 자기자본으로 큰 기업매수가 가능합니다. LBO 방식은 매입자가 인수대상의 기업을 주가나 배당을 고려하지 않고 불채산부문(不採算部門)의 매각 등 과감한 경영을 할 수 있는 이점이 있으며, 반대로 매수될 듯한 기업의 경영자가 LBO를 사용하여 자사주를 모아 매수를 피할 수도 있다.】

【 LBO(Leveraged Buyout;인수금융)란 피인수 기업의 자산을 담보로 투자자금을 빌려(leveraged) 저가에 회사를 사들인 다음(buy out), 대대적인 투자로 기업가치를 올린 뒤 여러 배의 차익을 남기는 M&A(기업인수ㆍ합병) 기법이다. 상가를 살때의 경우를 비교하면 알기 쉽다. 상가를 살 때 돈이 모자랄 때는 현재 살고 있는 집을 담보로 돈을 빌리는 게 아니라 새로 사는 상가를 담보로 잡히고 돈을 빌릴 수 있는데, 이것이 바로 LBO식 투자방법이다.

LBO는 1980년대 월스트리트에서 정크본드 투자로 이름을 떨쳤던 마이클 밀켄의 사례로 본격적으로 알려지게 되었다. 그는 은행빚을 얻어 부실채권을 인수하는 방식으로 떼돈을 만졌다가 인수한 기업들의 줄도산 파문에 휘말려 하루아침에 알거지가 된 풍운아 같은 삶을 산 인생이었다. 마이클 밀켄에게 부메랑으로 되돌아왔던 그 은행빚은 LBO라는 금융기법의 산물이었다.】

참고 자료

김화진 ․ 송옥렬, “상장폐지와 차입매수(LBO) 개관”, CFO, 한국 CFO협회, 2004. 가을호.
송종준, “M&A 시장에서의 LBO 동향 및 시사점”, 상장, 한국상장회사협의회, 2008. 10.
송종준, “경영판단의 원칙에 관한 지정토론”, 인권과 정의 제364호, 2006. 12.
정윤모, “LBO 거래방식의 활용과 적법성 확보방안”, 기업지배구조 리뷰 제43호, 한국기업지배구조개선지원센터, 2009. 3.
이상돈, “차입매수와 배임죄”, 제125회 정기세미나 발표자료, 한국증권법학회, 2006. 12. 23.
설민수, “M&A의 한방법으로서 LBO에 대한 규제, 그 필요성과 방법, 그리고 문제점에 대한 다른 시각 : 미국의 사해행위 취소솨 한국의 배임죄 규제의 비교”, 사법논집 제45집, 법원도서관, 2000.
박태현, “차입매수(Leveraged Buyout)에 있어서의 이사의 신인의무”, 2007. 5
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