현금흐름 할인모형(DCF) 이론 정리 및 사례

최초 등록일
2011.05.16
최종 저작일
2008.05
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소개글

기업가치평가의 기본인 DCF에 대해 일목 요연하게 정의, 가치평가 순서
그리고 하이네켄의 사례로 DCF가 어떻게 기업가치평가에 활용되는지 정리하였습니다,

목차

1. 가치평가 개요
(1) 정의
(2) 기업가치 결정요인
(3) 기업가치평가 접근법

2. 현금흐름할인모형
(1) 정의
(2) DCF 가치평가 순서
(3) 사례

3. DCF 확장
(1) 무형자산
(2) 부실채권

본문내용

n : 최종추정연도 (통상 5년 또는 10년)
TV(terminal value) : n 년도말의 기업가치 또는 n 년도말의 기업의 처분가치
II. 현금흐름할인모형 -- (1) DCF 정의
매출액
- 매출원가
-판매비와 일반관리비
=세전영업이익(EBIT:Earnings Before Interest and Taxes)
-EBIT에 대한 세금
=세후영업이익(NOPLAT:Net Operating Profit Less Adjusted Taxes)
+감가상각비
=총현금유입
1. 총 현금유입
2. 총 투자
설비투자(신규시설투자 순증분+ 감가상각비)
+운전자본의 증가
+기타자산의 증가
=총투자
3. 영업 순현금 흐름(FCF) = 총 현금 유입 - 총투자
II. 현금흐름할인모형 -- (2) DCF 가치평가순서
1. 과거 실적
분석

참고 자료

없음

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