선물시장의 이해, 해지펀드 전략

소개글

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목차

1. 선물 시장에 대한 이해/조사
1) 파생상품의 이해
2) 선도 계약과 선물
3) 선물 가격의 결정
4) 선물을 이용한 자산관리
5) 선물 거래 경험담

2. 헤지펀드 세부 투자 전략 중 선택하여 2~3개 조사
1) 롱/숏(Long/Short)주식 전략
2) 글로벌 매크로 전략
3) 합병차익 거래 (Merger arbitrage)

본문내용

1. 선물 시장에 대한 이해/조사

1) 파생상품의 이해
파생상품이란 기본적으로 현재 시점에서 미래 시점의 기초자산의 위험을 헤지하기 위해 만들어진 상품이다. 기초 자산에 따라 주식, 주가지수, 금리, 통화, 상품, 신용파생상품 등이 있으며, 계약의 형태에 따라 선물, 옵션, 스왑등이 있다. 이러한 파생 상품 대부분은 장외에서 거래가 되며, 장내에서 거래되는 상품은 표준화된 계약을 통해 거래가 이루어진다. 장내에서 거래되는 상품으로는 주가지수, 주식 파생상품, 선물등이며, 장외에서 거래되는 상품은 스왑, 스왑션, 캡등 금리와 통화 관련된 파생상품 등이다.
주요 거래소로는 CME(시카고상품거래소), SGX(싱가폴거래소)등이 있으며, CME의 경우, 지수, 통화, 금리, 에너지, 농산물, 금속등을 거래할 수 있다. SGX 거래소에서는 항셍지수등을 거래할 수 있다.
파생상품의 특징중의 하나는 Zero sum 게임이라는 것이다. 즉, 수요의 총 합이 0이 되며, 누군가 매수를 하면 누군가는 매도를 하는 것이다. 이런 이유로 투기로 오해도 되지만, 기본적인 파생상품의 기능은 위험 관리 기능이다.
이런 파생상품의 플레이어로서 헷저(위험관리자), 투기자, 차익거래자가 있다.
헷저는 기초자산의 가격 변동에 노출되기를 원하지 않는 투자자들이 파생상품등을 이용해서 위험을 관리하는 것을 말한다. 예를 들면, 농산품을 농작하는 농부는 내년에 외부 변수(기후변화, 수요공급 변화, 정책 변화등)들의 변화로 가격이 낮아 질 수 있는 위험을 감수하지 않기 위해 미래의 가격을 현재에 미리 고정하고자 하는 것이다.
투기자는 레버리지(2배~100배)가 가능하고, 공매도가 가능하며, 유동성이 기초자산에 비해 풍부하기 때문에, 적은 비용으로 많은 기회, 즉 가격이 오르거나 내리거나 수익을 취할 수 있다. 하지만 이러한 기회가 있는 반면 잘못된 포지션 구축시 원금을 빠르게 감소시킬 수도 있다.

참고 자료

없음