효율적시장 가설

소개글

효율적시장 가설 위의 개념들을 설명하고
효율적 시장의 특징을 기술함.

목차

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본문내용

효율적 시장가설이란 증권가격에 반영되는 정보의 성격에 따라 유형구분을 달리한다.
1970년 파마(Fama)가 발표한 논문에 근거를 둔 것으로, 주식시장에서 결정되는 가격은 이미 정보를 즉각적이고 정확하게 반영한 것이기 때문에, 항상‘적정수준’에 머물러 있으고 ,앞으로 가격이 어떻게 움직일지 예측을 한다는 것 자체가 무의미 하다는 것을 말해준다. 즉, 이 가설 하에서는 ”낮은 가격에 매수하고 높은 가격에 매도”한다는 가치투자 자체가 불가능하다.

1) Weak-form EMH :과거정보가 주가에 완벽하게 반영됨
2) Semi strong-form EMH : 과거정보 및 공개된 모든 정보가 주가에 완벽히 반영됨
3) Strong-form EMH : 공개된정보 이외의 기업내부정보등의 모든정보를 완벽히 반영

“원숭이가 선택한 종목에 투자한 결과가 신중한 개인투자자가 선택한 종목보다 더 높은 수익율을 냈다”는 실험결과는 EMH에 더욱 힘을 실어 준다.

참고 자료

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