데포 스왑 거래

소개글

데포 스왑(depo swap)이란 선물환율과 현물환율의 차이를 금리로 환산한 스왑 포인트가 내외금리차와 다를 경우, 이 틈새를 이용하여 행하는 거래로 deposit swap의 준말이다. 외환스왑을 하면서 예금을 끼워 넣는 개념이다. 데포는 예금의 deposit의 준말이고 스왑은 외환 (FX) 스왑을 말한다 . 데포 스왑 가입자는 환 위험을 완전히 헤지하면서 수익을 올릴 수 있고 개인이라면 선물환 차익에 대해서는 세금을 부담하지 않는 장점도 있다. 이에 대해 사례를 통해 자세히 살펴 본다.

목차

1. 원/달러: 현물 매도, 선물 매입
2. 원/엔: 현물매입, 선물 매도
3. 결론

본문내용

데포 스왑(depo swap)이란 선물환율과 현물환율의 차이를 금리로 환산한 스왑 포인트가 내외금리차와 다를 경우, 이 틈새를 이용하여 행하는 거래로 deposit swap의 준말이다. 외환스왑을 하면서 예금을 끼워 넣는 개념이다. 데포는 예금의 deposit의 준말이고 스왑은 외환 (FX) 스왑을 말한다 . 데포 스왑 가입자는 환 위험을 완전히 헤지하면서 수익을 올릴 수 있고 개인이라면 선물환 차익에 대해서는 세금을 부담하지 않는 장점도 있다.
미래의 환율인 선물환율은 이론적으로 물가와 이자율이라는 변수로 움직인다. 특히 이자율이 중요한데 국제금리평가의 정리에 따르면 양국간 금리차이는 선물환 프리미엄과 같다. 선물환율과 현물환율의 차이를 스왑 포인트 (swap point) 라고 하는데 이 스왑 포인트에 양국의 금리차이가 반영된다. 2008년 12월 현재 미국의 이자율은 1%, 한국의 이자율은 4%이었지만 원/달러 시장의 스왑 포인트는 비정상적으로 진행되었다. 선물환율이 현물환율보다 높아야 하는 것이 정상적인 이론인데 거꾸로 된 것이다. 아래 기사를 살펴보라.
이날 달러 대비 원화값도 주가 급등 영향으로 전일보다 27.20원 오른 1448.30원을 기록했다. 원화값은 장 초반 1472원까지 하락하기도 했지만 주가가 상승세를 이어가면서 반등했다. 스왑 포인트(선물환율-현물환율)도 1개월물이 -18.50원으로 전주보다 2원 상승하며 달러 매수 심리를 약화시켰다. <코스피 한달만에 1100 회복, 아시아증시 동반 상승… 원화값 27원 껑충 1448원; 2008.12.08 17:57:49 입력>
미국의 이자율이 1%이고, 한국의 이자율이 4%라고 하자. 고금리 통화인 한국의 통화는 디스카운트 되어야 한다. 즉 환율이 약세가 되어야 하는 것이다. 현재 환율이 1,000원이면 1년후에는 3%만큼 올라줘야 하므로 1,030원이 되어야 정상이다.

참고 자료

없음