[ 위험관리론 ] 다이아몬드펀드 사례 과제 문제풀이

소개글

위험관리론

다이아몬드 펀드 사례 과제에 나온 문제 풀이및 설명입니다.

어디에서도 구할수 없는 A+자료입니다.

목차

1. Diamond Fund의 TRS 구조
2. 당 Fund의 Risk Profile
3. 왜 대규모의 투기적인 포지션을 취했을까?
4. 과연 이 계약은 유리한 계약이었는가?
5. 1:5 헤지구조는 적절하였는가?
6. 법정 소송의 결과를 설명하라.
7. 참고차료

본문내용

1. Diamond Fund의 TRS 구조
1. Diamond Fund의 TRS 구조를 설명하라.
JP Morgan
Sk 증권
한남
투신
LG 증권
다이아몬드펀드
<8,700만 달러>
인도네시아
루피아 변동
채권
8,650만 달러
5,300만 달러(60%지분)
주식
주식
0.97 x 5,300만 달러-a-b
1. Diamond Fund의 TRS 구조를 설명하라.
$ 8,770만

펀드출자
$ 3,440만
JP모건
$ 5,300만
루피화채권
$ 8,650만
대 변
차 변
다이아몬드펀드의 B/S
1. Diamond Fund의 TRS 구조를 설명하라.
JP Morgan
Sk 증권
한남
투신
LG 증권
다이아몬드펀드
<8,700만 달러>
인도네시아
루피아 변동
채권
8,650만 달러
5,300만 달러(60%지분)
주식
주식
0.97 x 5,300만 달러-a-b
1. Diamond Fund의 TRS 구조를 설명하라.
다이아몬드펀드의 입장에서는 원금의 5배 해당하는 바트화선물매입
→ 현재 현금의 입출금 없이, 미래 특정시점에서 특정환율로 정산하기로 한계약
A (+)일 경우, 즉 바트화가 평가 절상될경우 이익 발생
JP 모건은 이와 반대구조

1. Diamond Fund의 TRS 구조를 설명하라.
추가적으로 min { 1, 원금 x 5 (Bs-Bm/Bm)}
→ 이로 인해 1과 원금 x 5 (Bs-Bm/Bm)중
작은 값 채택
다이아몬드펀드의 콜매도효과
다이아몬드펀드
손실무제한
JP모건
손실제한
1. Diamond Fund의 TRS 구조를 설명하라.
다이아몬드펀드의 Profit/Loss
JP모건의 Profit/Loss
5,300만 달러
Profit/Loss
Profit/Loss
바트화/달러
21.56
0
바트화/달러
21.56
5,300만 달러
25.88
25.88
1. Diamond Fund의 TRS 구조를 설명하라.
행사가격이 122엔인 달러 콜옵션, 엔 - 풋옵션과 같은 효과
엔화평가 절상 시 다이아몬드 펀드 풋 옵션 행사한지 않음
엔화평가 절하 시 다이아몬드 펀드 풋 옵션 행사
→ JP모건은 권리행사에 대한 의무를 행함
u

참고 자료

위험관리론, 오세경, 김진호 경문사, 1999

논문 <모간銀行의 TRS를 이용한 헤징과 韓國金融機關> 金 奎 亨, 崔 運 烈

KBS 일요스페셜 JP모건의 스왑 거래의 내막 참고

삼성경제연구소 발췌 http://www.seri.org