[경영]부동산의 증권화와 세계화

목차

Ⅰ. 부동산의 세계화 현상과 증권화
Ⅱ. 직접금융시대와 부동산금융
Ⅲ. 부동산증권화의 시대
1. 미국
2. 호주
3. 한국과 일본
Ⅳ. 부동산증권화 시대의 감정평가(사)의 역할
1. 감정평가환경의 변화
Ⅳ. 부동산증권화 시대의 감정평가(사)의 역할
1. 감정평가환경의 변화
2. 부동산증권화 시대에서 감정평가(사)의 역할에 대한 소극적 인식
3. 부동산 증권화에서 감정평가(사)의 역할 제고 노력과 새로운 전망
4. 감정평가(사)의 새로운 도전

본문내용

일반적으로 증권화란 기업의 상품 수출이나 서비스의 제공 등으로 발생한 채권 등 자산을 증권발행전문기구(Special Purpose Vehicle : SPV)에 양도하고, SPV는 이를 담보로 투자가에게 유가증권을 발행함으로써 자금을 조달하는 금융방식을 말한다. 이와 같은 금융기법을 증권화라고 하는 이유는 이 과정에서 기업의 자산이 은행에 대한 담보부 차입등의 형태가 아니고 증권의 형태로 직접투자가에게 매각되기 때문이다.
과거에는 기업이 자금을 조달하려면 회사의 신용과 수익력을 바탕으로 기어자신이 은행차입과 주식?社債를 발행하는 방법, 즉 기업금융(corporate finance)이 주된 방법이었다. 이에 비해 기업자체에 근거하여 자금을 조달하지 않고 새로 설립한 특별목적회사(SPC)와 같은 증권발행전문기구(SPV)에게 자산을 양도?매도하고, 그 자산의 현금흐름을 바탕으로 특별목적회사 등이 독자적으로 자금을 조달하는 것을 자산담보금융이라고 말한다.
자산담보증권(ABS)이란 부동산, 대출채권, 매출채권, 리스채권 등의 자산을 담보로 하여 발행하고, 그 자산에서 발생하는 현금흐름으로 이자지불?상환을 행하는 증권이다. 아울러 어떤 특정의 자산을 원채권자의 자산에서 분리하고, 그 분리된 자산에서 얻은 자금만을 이자지불과 상환의 대상으로 하는 증권이다. 미국에서는 주택저당채권을 증권화 한 이래 응용범위를 급속히 확대하여 상업용보기지대출, 자동차대출, 신용카드채권, 리스채권, 기업의 매출채권 등을 담보로 하는 자산담보증권이 개발됭고 있다(표 2 참조).

참고 자료

참고문헌
대한민사법학회
부동산의 증권화-오바타다쿠야
한국경제신문