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자본구조이론-재무관리

*찬*
최초 등록일
2004.11.29
최종 저작일
2003.12
12페이지/한글파일 한컴오피스
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목차

Ⅰ.자본구조이론
(1) 자본구조의 의의
(2) 자본구조이론의 가정
(3)기업의 장기자본조달

Ⅱ.기업의 가치평가 방법
(1) 순이익접근법 (NI apporach method)
(2) 순영업이익 접근법(NOI approach method)
(3) 전통적 접근법(traditional approach)

Ⅲ. MM의 자본구조이론
(1) 가 정
(2) MM의 명제 I의 증명
(3) MM의 명제 II : 자기자본비용에 대한 명제
(4) MM이론의 한계점

Ⅳ. 자본구조의 현실
(1) 모디글리아니와 밀러의 자본구조이론
(2) 개인소득세의 고려
(3) 재무적 곤경의 비용
(4) 대리인비용
(5) 정보비대칭
(6) 투자안의 수정현재가치
(7) 부채이용의 부수적 효과

본문내용

(2) 자본구조이론의 가정
자본구조이론은 명시적이든 암묵적이든 다음의 가정에 기초하고 있다.
① 기업은 모든 자본을 자기자본과 타인자본만으로 조달한다.
② 기업은 총자본규모의 변화 없이 자본구조를 변화시킬 수 있다. 이는 사채를 발행하여 주식을 재매입하거나 주식을 발행하여 사채를 상환함으로써 가능하다. 이 가정은 자본 구조이론이 총자본규모는 동일한 상태에서 자본구조의 차이가 기업가치에 미치는 영향 을 분석하는 이론임을 나타낸다.
③ 모든 기업의 영업위험은 동일하다.
④ 모든 투자자들은 기업의 미래영업이익의 확률분포에 대하여 동질적으로 기대한다.
⑤ 미래영업이익의 확률분포는 매기 일정하고 영속적이다. 이는 기업이 성장하지 않고 매 기 일정한 기대영업이익을 영속적으로 벌어들인다는 뜻이다.
⑥ 기업의 순이익은 전액 주주에게 배당으로 지급된다.
⑦ 자본시장은 일체의 세금이 존재하지 않는 완전시장이다.
⑧ 부채를 아무리 많이 사용하더라도 파산비용이 발생하지 않는다.
⑨ 경영자는 항상 주주의 부를 극대화할 수 있도록 의사결정을 한다.
10 기업의 미래성과에 대하여 기업 내부자와 외부자가 동일한 정보를 가지고 있다.

참고 자료

없음

자료후기(1)

*찬*
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