[기업의 프로젝트 타당성 분석] 삼성전자

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목차

Ⅰ. 선정기업, 제품 프로젝트 소개

Ⅱ. 프로젝트 분석
1. 추정포괄손익계산서
2. 추정재무상태표
3. 프로젝트 예상 현금흐름

Ⅲ. 프로젝트 타당성 평가
1. 순현재가치법
2. 내부수익률법
3. 수익성지수법
4. 회계적 평균이익률법
5. 회수기간법

Ⅳ. 자본예산결정방법
1. 시나리오분석
2. 민감도분석
3. 손익분기점분석
4. 영업레버리지와 손익분기점

본문내용

3. 수익성지수법

우선 현금유출의 현재가치는 초기 투자비용으로서 525억원이 된다. 이것은 그 자체가 현재가치이므로 현재가치로 바꿀 필요가 없다.

수익성지수(RI) = 514*PVIFA(i=15%, n=4)
+ 1014*PVIF(i=15%, n=5)/ 525
= 514*2.8550+1014*0.4972 /525
= 1,971.6308 / 525
= 3.75548
수익성 지수는 약 3.7이 되어 1보다 크므로 이 프로젝트는 채택되어야 한다.

4. 회계적 평균이익률법

· 추정포괄손익계산서에 나타난 바와 같이 매년 순이익은 514억원이다.
· 초기(0기)부터 5년째 말까지 순운전자본 및 비유동자산 투자액의 평균값(장부가치 투자금액)을 계산하면 다음과 같다.

장부가치 투자금액 = (750+700+650+600+550+500)억원/6
= 625억 원
· 회계적 평균이익률 = 순이익/장부가치 투자금액
= 514억 원/ 625억 원
= 0.97% (0.9790···)

즉, 위의 프로젝트의 회계적 평균이익률은 0.97%가 된다. 따라서 이 프로젝트의 목표이익률이 20%라고 가정하면, 회계적 평균이익률법에 의해서 이 프로젝트는 기각되어야 한다.

<중략>

< 비관적인 상황 >
· 순현재가치 = 영업현금흐름-비유동자산 투자비용-순운전자본의 증가
= 472*PVIFA(i=15%,n=4)+972*PVIF(i=15%,n=5)-525
= 472*2.8550+972*0.4972-525
= 1305.8384
= 약 1306억 원
· 내부수익률(IRR)의 계산
472/(1+IRR)+ 472/(1+IRR)²+472/(1+IRR)³
+472/(1+IRR)+972/(1+IRR)-525=0
IRR=0.895466777
=90%

< 낙관적인 상황>
· 순현재가치 = 영업현금흐름-비유동자산 투자비용-순운전자본의 증가

참고 자료

없음