자본자산가격결정모형(capital asset pricing model; CAPM)의 가정, 의미 및 그 다양한 활용에 대하여 설명하시오.

목차

1. 서론 자본자산 가격결정 모형의 정의
2. CAMP의 가정자본자산
3. 가격결정 모형의 의미
4. 자본자산 가격결정 모형의 활용
5. 결론 느낀점

본문내용

자본자산 가격결정 모형이란 마코위츠의 포트폴리오 이론에 따라서 투자가들이 행동을 하게 될 경우에 증권을 비롯하여 자본자산이나 포트폴리오의 수익률과 위험의 균형관계를 설명한 모형이다.
포트폴리오 이론은 여러 주식에 투자하면서 수익률과 위험에 어떤 현상이 발생하는 가를 밝힌 이론이다. 1990년 노벨경제학상을 받은 마코츠위츠(Markowiz)에 의해 1950년대에 개발되었기 때문에 마코위츠 이론이라고도 한다. 이 이론은 모든 투자자들이 위험회피형이라는 가정에서 출발한다. 즉 사람들은 높은 수익률을 원하고 확실한 결과를 선호한다는 것이다. 이 이론은 투자자들이 원하는 목표수익률을 당설하면서 가장 적은 위험을 부담할 수 있는 주식결합을 어떻게 구성하는지를 알려주는 이론이다.
어떤 자본자산에 투자를 하였을 경우에 이 투자행위로부터 기대되는 수익률과 이 수익을 얻기 위해서 부담해야 하는 위험 관계를 표시한 것이다.
재무관리 이론의 초석이 된 마코위츠의 연구를 기초로 하여서 1964년 샤프의 연구, 1965년 린트너의 연구 1966년 모신의 연구에 의해서 점진적으로 정형화 되었다.
자본자산 가격결정 모형은 재무관리의 대표적인 이론이다. 그 이유는 개별자산이나 포트폴리오의 수익률, 위험의 관계 등을 규명하는데 공헌을 하기 때문이다.
투자안중에서 유리한 투자안을 가려내는 데에 도움이 되며, 기대수익률과 얼마나 차이가 있는지 판단하는 데에 도움이 될 수 있다.

참고 자료

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