포트폴리오 이론-투자론 과제-
- 최초 등록일
- 2014.02.24
- 최종 저작일
- 2013.01
- 4페이지/ 한컴오피스
- 가격 1,000원
소개글
포트폴리오 이론이란 주제의 투자론 과제 입니다.
A+를 받았던 만큼 유용하게 활용 가능 하십니다.
목차
1. 포트폴리오 이론
2. 포트폴리오의 기대수익률(기대효용)
3. 포트폴리오의 위험분산효과
4. 최적포트폴리오의 선택
5. 포트폴리오 이론의 현실적용
본문내용
3-(1) 위험분산효과
포트폴리오 이론의 주된 내용은 일정한 수익률에서 리스크를 감소시키는 것이다. 즉, 수익률은 각 자산(증권)의 가중평균으로 고정된 상황에서, 상관관계가 낮은 자산(증권)을 포함시켜 리스크를 감소시키는 것을 산술적인 내용으로 정리한 것이다.
포트폴리오 구성에서 가장 핵심적인 내용은 각 자산의 상관관계(Correlation)에 따라서 리스크가 감소되는 것이다. 즉, 상관관계가 낮으면 낮을수록 자산을 분산시킴에 따른 포트폴리오의 위험분산효과는 증가하며, 상관관계가 높으면 높을수록 포트폴리오의 분산효과가 감소하는 것이 가장 중요하다.
3-(2) 비체계적 위험과 체계적 위험
일반적으로 포트폴리오를 구성하는 경우 구성주식의 수를 한 개에서 두 개로 증가시키면 위험은 평균적으로 반으로 줄어들며, 주식의 수가 많아질수록 위험은 줄어든다.(30종목으로 포트폴리오를 구성하면 약 82%의 위험감소효과를 가져온다.) 그러나 구성주식의 수를 무한대로 증가시켜도 줄어들지 않는 부분이 있다. 즉, 아무리 효율적으로 분산투자 하여도 평균공분산 이하로는 감소시킬 수 없다. 이 경우 줄어들지 않는 부분은 전체위험의 15% 정도인데 이와 같이 분산투자로써 감소시킬 수 없는 위험을 분산 불가능한 위험 또는 체계적 위험(systematic risk)이라 하고, 분산투자로써 제거할 수 있는 위험을 분산 가능한 위험(diversifiable risk)이라 한다.
※ 대한민국에 현재 들어오는 외국인 자본역시 포트폴리오 분산효과를 목적으로 들어오는 자본이 대다수이다. 즉, 대한민국과 미국 등 선진국과의 낮은 상관관계 통계치로 인해 포트폴리오가 구성되고 자본이 유입되는 것이다. 여기서 한 가지 중요한 점은 만약 대한민국이 민영화 등 다른 국가와의 상관관계가 증가한다면 급격한 자본유출 현상이 발생할 가능성이 있다.
참고 자료
없음