회사채의 종류(채권의 종류)

목차

가. 담보의 유무에 따른 분류
나. 상환시기 및 상환방법에 따른 분류
다. 신종사채
라. 기타의 형태
마. 참고 채권

본문내용

기업의 경영환경이 복잡해지고 투자자의 요구가 다양화됨에 따라 회사채의 종류도 매우 다양해지고 있다. 회사채는 여러가지 기준에 따라 다음과 같이 분류할 수 있다.

가. 담보의 유무에 따른 분류

회사채는 담보유무에 따라 담보사채(Secured Bond)와 무담보사채(Unsecured Bond)로 분류된다. 담보사채는 원리금의 확실한 지급을 위하여 담보를 필요로 하는 사채를 말하고, 무담보사채는 사채발행에 있어 기업의 신용만으로 발행되는 사채를 말한다.

담보로 제공되는 자산에는 그 기업이 소유하고 있는 기계, 설비, 토지, 건물 등의 실물자산과 타 기업의 주식 및 사채 등의 유가증권이 포함된다. 그러나 은행차입이 신용보다는 담보위주로 이루어지고 있으며, 담보부회사채를 발행하는 것보다는 은행담보차입이 간단하고 신속하며 차입비용도 적게 들기 때문에 담보사채는 잘 발행되지 않고 있다.

일반사채(debenture)는 원리금상환에 대해 금융기관의 보증이나 발행기업의 자산에 대한 담보없이 순수하게 발행기업의 신용에 의해 발행되는 무보증/무담보 회사채이다.

일반 사채를 보유한 투자자는 기업이 청산될 때 기업자산에 대한 청구권이 주주보다는 우선하지만 보증사채나 담보사채보다는 뒤진다. 이러한 위험이 반영되어 일반사채의 수익률은 보증사채나 담보사채보다는 높게 정해진다.

일반사채 중에서도 종속무담보채권(subordinated debenture)은 기업자산에 대한 청구권이 주식보다는 우선하지만 다른 모든 채권보다는 뒤지는 채권이다. 일반사채는 투자자보호를 위하여 재무구조가 우량한 기업에서만 발행 할 수 있는데 일반적으로 신용평가회사로부터 A등급 이상을 받은 기업에서만 일반사채 발행이 허용된다.

참고 자료

없음