헤지(헷징, 헷지) 의미, 옵션, 헤지(헷징, 헷지) 체계화, 헤지(헷징, 헷지) 고전적 헤지모형, 헤지(헷징, 헷지) 포트폴리오 모형, 헤지(헷징) 효용극대화 모형,주가선물시장

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 헤지(헷징, 헷지)의 의미
1. 리스크(불확실성)를 제거함으로써 특정 포트폴리오의 수익률변화를 감소
2. 일반적인 헷지개념
1) 기호설명
2) 필요공식
3) 헷지비율 : h

Ⅲ. 헤지(헷징, 헷지)의 옵션
1. 선물거래와 차이점
2. Option Style
1) American Style Option
2) European Style Option

Ⅳ. 헤지(헷징, 헷지)의 체계화

Ⅴ. 헤지(헷징, 헷지)의 고전적 헤지모형

Ⅵ. 헤지(헷징, 헷지)의 포트폴리오 모형

Ⅶ. 헤지(헷징, 헷지)의 효용극대화 모형
1. 루틀리즈의 기수적 효용극대화 이론
2. 넬슨과 콜린스의 서수적 효용 극대화 이론

Ⅷ. 헤지(헷징, 헷지)의 주가선물시장

Ⅸ. 결론

본문내용

주가지수 선물거래는 통상의 선물거래와 같이 가격변동위험에 대한 헷지, 투자수단으로써의 투기자금흡수와 저렴한 비용의 활발한 거래를 통한 시장의 유동성 향상, 효율적 자원배분을 위한 가격에서 등 사회적, 경제적 기능을 갖고 있다. 주가지수선물거래에 한정해서 그 기능을 정리하여 보면 다음과 같다.
주가지수 선물거래의 가장 기본적이고 중요한 기능은 투자위험의 헷지 기능이다. 위험회피 거래자는 주가지수 선물시장을 이용하여 자신이 보유하고 있는 주식 포트폴리오의 가격변동에 따른 투자위험을 다른 투자자에게 전가시킬 수 있게 된다. 헷지는 통상 현물시장과 동일금액의 반대포지션을 선물시장에 설정하여 미래의 현물시장에서의 손실을 선물시장에서 얻어지는 이익으로 상쇄함으로써 이루어진다.
주가변동 위험은 비체계적, 고유위험(unsystematic/unique risk)과 체계적, 시장위험(systematic/market risk)으로 나눌 수 있다. 고유위험이란 특별손실의 발생, 신상품 개발, 노조의 파업, 경영자의 교체 등 종목고유의 사정으로 생기는 주가변동 위험이다. 이런 종류의 비체계적 위험은 다양한 업종의 종목에 분산투자 함으로써 제거될 수 있다.
한편, 시장위험은 국내외의 거시적 변수의 변화에 따라 주식시장 전체가 출렁이는 주가변동 위험이다. 이러한 체계적 위험은 분산투자에 의해서도 전혀 줄일 수가 없어 주식투자가들은 시장 위험을 감수하여야 하며 주식가격 또한 이 위험에 상응하는 프리미엄을 반영하여 형성된다.
그런데 주가지수 선물거래를 이용하면 현물시장에 일시적으로 큰 충격을 주는 일이 없이 적은 비용으로 신속하게 시장위험을 관리할 수 있게 된다. 다시 말해 선물시장을 이용한 헷지거래로 포오트폴리오의 미래가치를 현시점에서 확정시킴으로써 주식 포오트폴리오의 가치변동위험을 제거할 수도 있고 포오트폴리오의 체계적 위험을 투자가들의 위험선호도에 적합하게 조정할 수 있게 된다.

참고 자료

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