[M&A] M&A

목차

제 1절 M&A 동기이론의 변천과 특징
제 2절 M&A 동기이론의 구조
1. M&A와 기업목표
2. M&A의 제이론과 구조
제 3절 M&A 동기별 제이론
1. 가치극대화동기(value maximization motive)
2. 기업성장극대화동기(growth maximization motive)
제 4절 M&A 동기와 사례
1. 영업적(경제적) 동기
2. 재무적동기
3. 경영전략적 동기

본문내용

M&A의 동기와 관련하여 많은 이론들이 1960년대 이후부터 현재까지 미국을 중심으로 발전되어 왔다. M&A동기의 중심과제는 합병·인수에 대한 성과와 합병 시너지효과의 잠재적 원천을 구명하는 것이었다. 합병·인수의 동기에 대한 이론 연구는 신고전적 이론에서 추구하는 이윤극대화만을 기업활동의 목적으로 간주할 것인가, 아니면 경영자 동기이론에서 말하는 것과 같이 이윤동기를 인정하면서 기업규모확대 등과 같은 성장극대화 목적도 동시에 추구하는 것으로 간주할 것인가에 따라 기업결합의 동기에 대한 이론적 접근시각이 달라진다. 또한 M&A동기의 주된 관심사항은 기업의 진정한 성장인가 혹은 기업가치인 기업이윤 극대화인가로 집약될 수 있으며, 이는 M&A 주체의 인식대상이 경영자와 주주의 관심 가운데 어느 측면에서 비롯되며 '기업이 처한 당시의 전략적 상황이 어떠한가에 따라 상이하게 나타날 것이다' 라는 것이다. 결국 M&A의 동기는 기업가치와 성장이라는 이원적 목표 추구라고 할 수 있다. M&A의 궁극적 목적은 성장이며, 이를 통해서 기업의 가치가 창출된다고 볼 때 기업성장의 추구에 있어서 왜 내부적 성장보다는 외부성장에만 더욱 치중하게 되는가에 대한 의문을 갖게 된다.

참고 자료

없음