[자금조달] 사업자금을 어디서 끌어와야 할까?

소개글

재무관리 도서 "재무관리이야기"의 제3장 "사업자금을 어디서 끌어와야 할까?"의 발표용 자료입니다.

목차

<미국기업의 부채비율>
◆ 자본구조는 기업의 가치에 어떤 영향을 미칠까?
◆ MM이론에 대하여
◆ 장기자본조달
◆ 기업공개

본문내용

위의 표에서와 같이 Microsoft와 같은 소프트웨어 기업은 부채비율이 적고, American Airlines처럼 유형자산의 가치가 큰 기업들은 부채비율이 높다. 그 이유는 기업이 파산 할 경우 유형자산의 가치가 큰 기업들은 채권자들이 유형자산을 처분하여 자기 몫을 가져 갈 수 있지만, Microsoft와 같은 경우는 인재들이 자산이기 때문에 처분할 수 없기 때문이다. 이와 같이 각 기업은 특색에 맞는 최적의 자본구조가 존재한다고 할 수 있다.

◆ 자본구조는 기업의 가치에 어떤 영향을 미칠까?
• 자본구조란(Capital Structure)?
- 장기(Long-Term)부채 + 자기자본

• 자본구조정책이란?
- 장기부채와 자기자본의 적절한 결합을 통한 기업가치의 극대화정책
- 자본구조정책의 주요 초점
① 자본구조가 과연 기업의 가치에 영향을 미칠 수 있을까?
② 자본구조가 기업의 가치에 영향을 미친다면 어떠한 비율로 타인자본과 자기자본을 결합하는 것이 기업의 가치를 극대화할 수 있는가?

• 최적자본구조란(Optimal Capital Structure)?
- 특정 타인자본비율이 기업가치를 극대화할 때

◇ 자본구조의 순환
과도한 타인자본 사용 → 기업의 재무위험에 영향 미침 → 재무위험은 다시 타인자본비용과 자기자본비용에 영향 → 타인/자기자본비용의 변화는 가중평균 자본비용에 영향 → 기업가치에 영향

참고 자료

없음